雖然在上層的制度不斷改革的刺激下，市場預期今年資產證券化規(guī)模將大幅擴大，但實際上今年一季度信貸資產證券化產品發(fā)行規(guī)模并未出現(xiàn)井噴。

據(jù)《經濟參考報》報道，今年一季度信貸資產證券化產品發(fā)行規(guī)模僅為509億元與去年規(guī)模相近，發(fā)行了17單產品，其中有422億元的規(guī)模為對公貸款。

《經濟參考報》援引業(yè)內分析人士的觀點稱，中小銀行積極參與，但由于其資產質量受限，發(fā)行規(guī)模并不大，而大銀行和股份制銀行在存貸比考核壓力不大的情況下，面對經濟下行壓力，寧愿保存優(yōu)質信貸資產，不急于證券化轉讓處理。與此同時，目前股市熱債市冷，信貸資產證券化產品收益率吸引力有限，流動性不足，也成為交易市場遇冷的重要原因。

此前，銀監(jiān)會、央行針對資產證券化的發(fā)行制度相繼進行改革，備案制和注冊制均已落地，業(yè)內普遍認為，這將進一步刺激商業(yè)銀行發(fā)行信貸資產證券化的積極性，2015年信貸資產證券化的發(fā)行規(guī)模有望再次擴容。

根據(jù)國泰君安的數(shù)據(jù)，2015年前三個月，信貸資產證券化產品發(fā)行額分別為179、185和144億元，明顯低于去年下半年平均每月超過330億元的發(fā)行節(jié)奏，增長有所放緩。

國泰君安認為近期資產證券化產品發(fā)行放緩的原因之一在于產品發(fā)行利率下降，而股市財富效應等抬升了需求資金的心理預期收益率要求，所以需求有所放緩。

此外非銀同業(yè)存款納入存款統(tǒng)計一定程度上緩解商業(yè)銀行貸存比壓力，通過信貸資產證券化出表的動力有所下降。

《經濟參考報》引述某評級機構人士表示，目前一個3A級的信貸資產證券化產品一年期利率在4.8%到5.1%，較去年同期6%下降了不少，但較去年11月份4%到4.8%的水平略有升高。普通的信貸資產證券化產品期限為10年左右，但投資機構難以轉讓，這個口監(jiān)管層還沒有放開，目前，很多機構資金會選擇投向可能獲得高收益的股市。