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葉寶榮:尊重“一股一票”原則 港交所放棄“同股不同權(quán)”
2016-01-20 2571

港交所周一宣布,正式放棄謀求“同股不同權(quán)”政策,不會就不同投票權(quán)架構(gòu)正式咨詢市場。香港多年來一直奉行“一股一票”的原則,過去25年來,《上市規(guī)則》明文禁止、限制不同投票權(quán)架構(gòu)。這使得諸如阿里巴巴這樣的科技類公司放棄在港上市。

港交所在聲明中表示,盡管上市委員會依然認(rèn)為“同股不同權(quán)”對于香港市場而言是一個重要的話題,并且值得所有市場參與者關(guān)注,但是就目前狀況來看,似乎無法取得進(jìn)展。港交所保留未來提出新建議的可能。

所謂同股不同權(quán),即允許股份持有人擁有與其持股量不成比例的投票權(quán)。在錯失阿里巴巴后,去年8月29日,港交所提出就同股不同權(quán)進(jìn)行市場咨詢,首階段僅推出概念文件,征詢市場是否支持就同股不同權(quán)問題再做進(jìn)一步討論。

今年6月19日,港交所曾宣布不同投票權(quán)架構(gòu)(即"同股不同權(quán)")概念文件的咨詢結(jié)果,市場支持修訂《上市規(guī)則》來接納同股不同權(quán)進(jìn)行第二階段咨詢。港交所本來預(yù)計于今年第三季度或第四季度初向市場發(fā)布建議草案,并正式展開第二階段咨詢。

然而由于香港多年來一直奉行“一股一票”的原則,并且過去25年來,《上市規(guī)則》明文禁止、限制不同投票權(quán)架構(gòu)。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)——香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會以該政策將危害香港市場聲譽(yù)而拒絕采納。

而在此前咨詢的中,會計師事務(wù)所、保薦人公司/銀行、律所和上市公司均認(rèn)為,港交所應(yīng)在某些情況下允許上市公司采用同股不同權(quán)架構(gòu),基金經(jīng)理則有一半表示任何情況下都不能允許同股不同權(quán)架構(gòu)。港交所總計收到200份回應(yīng),國際大型基金貝萊德、富達(dá)、安本亞洲均表示反對同股不同權(quán)。

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