國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已于今日公布今年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、投資、消費(fèi)、居民收入等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此次是在中國(guó)實(shí)施研發(fā)支出核算方法改革后首次公布GDP。經(jīng)初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值340637億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.7%，二季度增長(zhǎng)6.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值22097億元，同比增長(zhǎng)3.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值134250億元，增長(zhǎng)6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值184290億元，增長(zhǎng)7.5%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%。

總的來(lái)看，今年以來(lái)，在改革創(chuàng)新深入推進(jìn)和宏觀政策效應(yīng)不斷釋放的共同作用下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為完成全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)奠定了較好基礎(chǔ)。但也要看到，國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

上半年，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和持續(xù)較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)、各部門認(rèn)真貫徹落實(shí)“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。下一步，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院各項(xiàng)決策部署，堅(jiān)定信心，主動(dòng)作為，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，適度擴(kuò)大總需求，堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，培育新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化新的發(fā)展動(dòng)能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

展望下半年，從需求的角度來(lái)看，房地產(chǎn)投資在下半年或有所下滑，但由于今年上半年我國(guó)投放了一定量的貨幣，因此，經(jīng)濟(jì)增速下滑或在四季度顯現(xiàn)，但無(wú)論如何，經(jīng)濟(jì)增速也不會(huì)滑出6.5%的底線。

2016年上半年房地產(chǎn)由于銷售加快，促使回報(bào)率增快，投資也相繼增快。而在下半年房地產(chǎn)銷售或略微放慢腳步，這也會(huì)使得房地產(chǎn)回款慢，整體投資也會(huì)放慢。此外，去年下半年房地產(chǎn)投資基數(shù)為負(fù)數(shù)，這也與銷售量下滑有很大的關(guān)系。值得注意的是，今年4月份、5月份之后，M2增速開始下降，或?qū)е峦顿Y資金來(lái)源將受到一定的限制，部分投資增速或因?yàn)橘Y金的限制而放慢，這主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和制造業(yè)的投資上。

數(shù)據(jù)顯示，一季度和二季度GDP增長(zhǎng)率都是6.7%，呈現(xiàn)出階段性企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。雖然上半年增長(zhǎng)6.7%，比去年同期回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但是經(jīng)計(jì)算了，上半年的6.7%所創(chuàng)造的GDP增量如果按2010年不變價(jià)格計(jì)算的話，反而比去年上半年多增了230億元人民幣，所以可以看出中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是在穩(wěn)定增長(zhǎng)的。

從人社部調(diào)查的數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)717萬(wàn)人，完成全年計(jì)劃目標(biāo)的71.7%。從我們統(tǒng)計(jì)的失業(yè)率數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)大城市的調(diào)查失業(yè)率基本上穩(wěn)定在5.2%左右，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率在5%左右，總體上是比較穩(wěn)定的。上半年居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.1%，與一季度持平，6月份CPI上漲1.9%。把能源和食品價(jià)格影響扣除以后，最近幾個(gè)季度核心CPI上漲基本上都在1.5%-1.6%小幅波動(dòng)。而收入和消費(fèi)增長(zhǎng)業(yè)趨于穩(wěn)定。上半年居民收入實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，一季度也是6.5%。上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10.3%，跟一季度持平。 所以從這些指標(biāo)看，總的判斷經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)非常明顯，穩(wěn)的態(tài)勢(shì)在持續(xù)，主要指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間。

中國(guó)2016年第二季度GDP增速依然保持在6.7%水平，進(jìn)而成功應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，體現(xiàn)了過(guò)去一年經(jīng)濟(jì)政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”取得成效，也為下半年進(jìn)一步“調(diào)結(jié)構(gòu)”打下了基礎(chǔ)。宏皓教授認(rèn)為，上半年最大的亮點(diǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始不斷優(yōu)化，并且名義消費(fèi)增速依然保持在10%增長(zhǎng)得水平，這對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)疲軟大背景下，無(wú)疑是國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)的最大優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，民間投資增速下滑得問(wèn)題也值得格外重視，這是經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)增長(zhǎng)成效得副作用。

頂層設(shè)計(jì)廣義上對(duì)民間投資的鼓勵(lì)，對(duì)于急需投資主題的A股市場(chǎng)無(wú)疑是難能可貴的。下半年建議適當(dāng)調(diào)整至改革題材，跟蹤國(guó)企改革題材，特別是央企“強(qiáng)體瘦身”的資產(chǎn)重組題材。宏皓教授表示，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期調(diào)整、產(chǎn)能過(guò)剩依然嚴(yán)重等多重因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃鲩L(zhǎng)延續(xù)趨緩態(tài)勢(shì)。然而，隨著我國(guó)加大改革攻堅(jiān)力度，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)，新動(dòng)能的涌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)底部企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的大環(huán)境下，下半年A股成為最主要的投資渠道。

值得關(guān)注的還有農(nóng)業(yè)領(lǐng)域——中國(guó)農(nóng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“資本密集型”升級(jí)階段，如中央能有效推進(jìn)各級(jí)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼效率的提升，也是PPP模式在供給側(cè)深化改革領(lǐng)域值得期待的市場(chǎng)驚喜。在這個(gè)意義上，展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和預(yù)期數(shù)據(jù)，股票牛市更期待一個(gè)“基本平穩(wěn)、略微下行”的宏觀經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)，但是繼續(xù)保持強(qiáng)勁的居民收入和消費(fèi)增速，總出口和民間投資數(shù)據(jù)的觸底反彈應(yīng)為大概率事件。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好的一面沒(méi)有變，但我們也必須清楚的認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

從國(guó)際來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)不如預(yù)期，增長(zhǎng)乏力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍存在不確定性，下半年大選對(duì)其經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生巨大的影響；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍脆弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均、勞動(dòng)力市場(chǎng)扭曲、銀行壞賬高企等制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根源問(wèn)題仍然存在；新興經(jīng)濟(jì)體中，南非、俄羅斯、巴西經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了不同程度的下滑；英國(guó)脫歐等“黑天鵝”事件不斷出現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的外部形勢(shì)很是嚴(yán)峻。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)調(diào)整帶來(lái)的陣痛將持續(xù)釋放：鋼鐵去產(chǎn)能面臨的任務(wù)仍很艱巨；財(cái)政、金融風(fēng)險(xiǎn)壓力仍在；民間投資增速下滑；行業(yè)、地區(qū)分化加劇。這些問(wèn)題都為我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。

但是必須了解到，困難是確實(shí)存在的，但也不能為它所嚇倒，要想完成“十三五”既定目標(biāo)，完成全面建成小康社會(huì)的任務(wù)，就必須克服現(xiàn)有困難，砥礪前行。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好的一面沒(méi)有變，但也必須清楚的認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

宏皓教授是中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、融資專家、財(cái)富管理專家，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員，北京交通大學(xué)客座教授、政府、上市公司金融顧問(wèn)，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。宏皓教授是中國(guó)最頂級(jí)的宏觀經(jīng)濟(jì)專家、央行指定宏觀經(jīng)濟(jì)、銀行金融創(chuàng)新、私人銀行財(cái)富管理、互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)專家、中國(guó)五大銀行指定互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)專家。宏皓教授的品牌課程：《經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境分析與銀行金融創(chuàng)新》是國(guó)有五大行總行、各省分行以及股份制銀行每年必備的高管學(xué)習(xí)固定課程。

宏皓教授是對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是全國(guó)EMBA、總裁班開班第一節(jié)課王牌主講人，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)國(guó)內(nèi)唯一專家，是中國(guó)講房地產(chǎn)課程最具落地實(shí)操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授，也是國(guó)內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)課程的實(shí)戰(zhàn)專家。對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形式的分析非常獨(dú)到，多次為政府、企業(yè)、銀行授課，如2015年7月18日宏皓給大連銘捷財(cái)富講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與投資策略》

、2015年8月24日給南海農(nóng)商行講授《2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》、2015年9月11日宏皓教授給北科建集團(tuán)講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)》。