國家統(tǒng)計局已于今日公布今年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、投資、消費、居民收入等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此次是在中國實施研發(fā)支出核算方法改革后首次公布GDP。經(jīng)初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值340637億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.7%，二季度增長6.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值22097億元，同比增長3.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值134250億元，增長6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值184290億元，增長7.5%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.8%。

總的來看，今年以來，在改革創(chuàng)新深入推進(jìn)和宏觀政策效應(yīng)不斷釋放的共同作用下，國民經(jīng)濟保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢，為完成全年經(jīng)濟目標(biāo)奠定了較好基礎(chǔ)。但也要看到，國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

上半年，面對錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢和持續(xù)較大的經(jīng)濟下行壓力，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)、各部門認(rèn)真貫徹落實“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，在適度擴大總需求的同時，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。下一步，要堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院各項決策部署，堅定信心，主動作為，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，適度擴大總需求，堅定不移推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，培育新的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，強化新的發(fā)展動能，促進(jìn)國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

展望下半年，從需求的角度來看，房地產(chǎn)投資在下半年或有所下滑，但由于今年上半年我國投放了一定量的貨幣，因此，經(jīng)濟增速下滑或在四季度顯現(xiàn)，但無論如何，經(jīng)濟增速也不會滑出6.5%的底線。

2016年上半年房地產(chǎn)由于銷售加快，促使回報率增快，投資也相繼增快。而在下半年房地產(chǎn)銷售或略微放慢腳步，這也會使得房地產(chǎn)回款慢，整體投資也會放慢。此外，去年下半年房地產(chǎn)投資基數(shù)為負(fù)數(shù)，這也與銷售量下滑有很大的關(guān)系。值得注意的是，今年4月份、5月份之后，M2增速開始下降，或?qū)е峦顿Y資金來源將受到一定的限制，部分投資增速或因為資金的限制而放慢，這主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)和制造業(yè)的投資上。

數(shù)據(jù)顯示，一季度和二季度GDP增長率都是6.7%，呈現(xiàn)出階段性企穩(wěn)的態(tài)勢。雖然上半年增長6.7%，比去年同期回落了0.3個百分點，但是經(jīng)計算了，上半年的6.7%所創(chuàng)造的GDP增量如果按2010年不變價格計算的話，反而比去年上半年多增了230億元人民幣，所以可以看出中國的經(jīng)濟是在穩(wěn)定增長的。

從人社部調(diào)查的數(shù)據(jù)來看，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)717萬人，完成全年計劃目標(biāo)的71.7%。從我們統(tǒng)計的失業(yè)率數(shù)據(jù)來看，全國大城市的調(diào)查失業(yè)率基本上穩(wěn)定在5.2%左右，31個大城市調(diào)查失業(yè)率在5%左右，總體上是比較穩(wěn)定的。上半年居民消費價格同比上漲2.1%，與一季度持平，6月份CPI上漲1.9%。把能源和食品價格影響扣除以后，最近幾個季度核心CPI上漲基本上都在1.5%-1.6%小幅波動。而收入和消費增長業(yè)趨于穩(wěn)定。上半年居民收入實際增長6.5%，一季度也是6.5%。上半年社會消費品零售總額增長10.3%，跟一季度持平。 所以從這些指標(biāo)看，總的判斷經(jīng)濟企穩(wěn)的態(tài)勢非常明顯，穩(wěn)的態(tài)勢在持續(xù)，主要指標(biāo)運行在合理區(qū)間。

中國2016年第二季度GDP增速依然保持在6.7%水平，進(jìn)而成功應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，體現(xiàn)了過去一年經(jīng)濟政策“穩(wěn)增長”取得成效，也為下半年進(jìn)一步“調(diào)結(jié)構(gòu)”打下了基礎(chǔ)。宏皓教授認(rèn)為，上半年最大的亮點是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始不斷優(yōu)化，并且名義消費增速依然保持在10%增長得水平，這對于全球經(jīng)濟疲軟大背景下，無疑是國家間競爭的最大優(yōu)勢。當(dāng)然，民間投資增速下滑得問題也值得格外重視，這是經(jīng)濟短期穩(wěn)增長成效得副作用。

頂層設(shè)計廣義上對民間投資的鼓勵，對于急需投資主題的A股市場無疑是難能可貴的。下半年建議適當(dāng)調(diào)整至改革題材，跟蹤國企改革題材，特別是央企“強體瘦身”的資產(chǎn)重組題材。宏皓教授表示，受世界經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱、中國經(jīng)濟增長周期調(diào)整、產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重等多重因素影響，中國經(jīng)濟或?qū)⒃鲩L延續(xù)趨緩態(tài)勢。然而，隨著我國加大改革攻堅力度，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)，新動能的涌現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)底部企穩(wěn)態(tài)勢。在經(jīng)濟企穩(wěn)的大環(huán)境下，下半年A股成為最主要的投資渠道。

值得關(guān)注的還有農(nóng)業(yè)領(lǐng)域——中國農(nóng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“資本密集型”升級階段，如中央能有效推進(jìn)各級農(nóng)業(yè)補貼效率的提升，也是PPP模式在供給側(cè)深化改革領(lǐng)域值得期待的市場驚喜。在這個意義上，展望下半年宏觀經(jīng)濟和預(yù)期數(shù)據(jù)，股票牛市更期待一個“基本平穩(wěn)、略微下行”的宏觀經(jīng)濟總體表現(xiàn)，但是繼續(xù)保持強勁的居民收入和消費增速，總出口和民間投資數(shù)據(jù)的觸底反彈應(yīng)為大概率事件。雖然中國經(jīng)濟整體向好的一面沒有變，但我們也必須清楚的認(rèn)識到，中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨著很大的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

從國際來看，全球經(jīng)濟復(fù)蘇遠(yuǎn)不如預(yù)期，增長乏力。美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，美聯(lián)儲加息仍存在不確定性，下半年大選對其經(jīng)濟會產(chǎn)生巨大的影響；歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇仍脆弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均、勞動力市場扭曲、銀行壞賬高企等制約經(jīng)濟增長的根源問題仍然存在；新興經(jīng)濟體中，南非、俄羅斯、巴西經(jīng)濟都出現(xiàn)了不同程度的下滑；英國脫歐等“黑天鵝”事件不斷出現(xiàn)。我國經(jīng)濟所面臨的外部形勢很是嚴(yán)峻。

從國內(nèi)來看，經(jīng)濟調(diào)整帶來的陣痛將持續(xù)釋放：鋼鐵去產(chǎn)能面臨的任務(wù)仍很艱巨；財政、金融風(fēng)險壓力仍在；民間投資增速下滑；行業(yè)、地區(qū)分化加劇。這些問題都為我國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展帶來不小的挑戰(zhàn)。

但是必須了解到，困難是確實存在的，但也不能為它所嚇倒，要想完成“十三五”既定目標(biāo)，完成全面建成小康社會的任務(wù)，就必須克服現(xiàn)有困難，砥礪前行。雖然中國經(jīng)濟整體向好的一面沒有變，但也必須清楚的認(rèn)識到，中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨著很大的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

宏皓教授是中國金融智庫首席金融學(xué)家、融資專家、財富管理專家，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員，北京交通大學(xué)客座教授、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。宏皓教授是中國最頂級的宏觀經(jīng)濟專家、央行指定宏觀經(jīng)濟、銀行金融創(chuàng)新、私人銀行財富管理、互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)專家、中國五大銀行指定互聯(lián)網(wǎng)金融培訓(xùn)專家。宏皓教授的品牌課程：《經(jīng)濟、金融環(huán)境分析與銀行金融創(chuàng)新》是國有五大行總行、各省分行以及股份制銀行每年必備的高管學(xué)習(xí)固定課程。

宏皓教授是對企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是全國EMBA、總裁班開班第一節(jié)課王牌主講人，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級國內(nèi)唯一專家，是中國講房地產(chǎn)課程最具落地實操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級唯一實戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運作課程最具權(quán)威的教授，也是國內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級課程的實戰(zhàn)專家。對我國宏觀經(jīng)濟形式的分析非常獨到，多次為政府、企業(yè)、銀行授課，如2015年7月18日宏皓給大連銘捷財富講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與投資策略》

、2015年8月24日給南海農(nóng)商行講授《2015年宏觀經(jīng)濟形勢分析與銀行金融創(chuàng)新》、2015年9月11日宏皓教授給北科建集團講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級》。