今日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，7月份CPI同比上漲1.8%，漲幅連續(xù)兩月處“1時代”。7月PPI同比-1.7%，預(yù)期-2%，前值-2.6%。2016年7月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.8%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價格上漲3.3%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲1.4%，服務(wù)價格上漲2.3%。

7月份，全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.2%。其中，城市上漲0.3%，農(nóng)村持平；食品價格下降0.2%，非食品價格上漲0.3%；消費品價格下降0.1%，服務(wù)價格上漲0.6%。

7月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.9%，比上月上升0.2個百分點，連續(xù)兩個月回升，非制造業(yè)穩(wěn)中向好，增速略有加快。宏皓教授對此分析表示：

從環(huán)比看， 7 月份 CPI 上漲 0.2% ，呈現(xiàn)出以下三個特點。一是強降雨氣候?qū)Σ糠值貐^(qū)鮮菜價格影響較大。 7 月份全國降雨量較常年同期偏多，長江中下游、黃淮、華北等部分地區(qū)出現(xiàn)汛情，強降雨對鮮菜的生產(chǎn)和運輸產(chǎn)生了較大影響，致使部分地區(qū)鮮菜價格上漲較多。分地區(qū)看，安徽、湖北、河北、北京鮮菜價格環(huán)比分別上漲了 16.2% 、 14.3% 、

13.3% 和 12.8% 。二是暑期因素導(dǎo)致部分服務(wù)價格季節(jié)性上漲。受暑期出行人次增多的影響，飛機票和旅行社收費價格環(huán)比分別上漲 12.1% 和 6.5% ，合計影響

CPI 環(huán)比上漲 0.13 個百分點。三是部分鮮活食品價格回落。豬肉價格環(huán)比連續(xù)上漲三個月后轉(zhuǎn)為下降 2.1% ，鮮果和蛋價格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅分別為 1.9% 和 1.5% ，上述三項合計影響 CPI 環(huán)比下降 0.10 個百分點。

從同比看， 7 月份 CPI 上漲 1.8% ，漲幅比上月回落 0.1 個百分點。食品中，豬肉價格同比上漲 16.1% ，漲幅比上月回落 14.0 個百分點，影響 CPI 同比上漲約 0.42 個百分點。非食品中，醫(yī)療保健、教育服務(wù)、居住價格同比分別上漲 4.3% 、 2.3% 、 1.6% ，合計影響 CPI 同比上漲約 0.81 個百分點。

7 月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，由上月下降 0.2% 轉(zhuǎn)為本月上漲 0.2% ，保持了今年 3 月份以來環(huán)比價格為正的總的態(tài)勢。環(huán)比變動的特點一是部分工業(yè)行業(yè)價格由降轉(zhuǎn)升，其中有色金屬冶煉和壓延加工、黑色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比由上月下降轉(zhuǎn)為本月分別上漲 2.5% 、 0.4% 和 0.2% ；二是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大，其中有色金屬礦采選、紡織業(yè)價格環(huán)比分別上漲 2.8% 和 0.6% ，漲幅比上月分別擴大 1.9 和 0.5 個百分點；此外，石油和天然氣開采、石油加工、煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比繼續(xù)上漲。

7 月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降 1.7% ，降幅比上月收窄 0.9 個百分點。分行業(yè)看，石油和天然氣開采、石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格同比分別下降 15.9% 、 9.2% 和 4.7%

，合計影響當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約 0.9 個百分點，占總降幅的 53% 左右。

2016年7月當(dāng)月,我國進出口總值3171.58億美元,同比下降7.9%。其中,出口總值1847.33億美元,同比下降4.4%;進口總值1324.25億美元,同比下降12.5%;當(dāng)月貿(mào)易順差523.08億美元。

7月出口同比增速(以美元計價)為-4.4%,較上月回升0.5個百分點,與二季度增速大致相當(dāng),保持低位運行。分國別的情況看,對美國口增速有所改善,對歐盟出口增速保持低位。7月對美國出口同比增速為-2%,比上月回升8.5個百分點,可能反映出近期美國經(jīng)濟的改善。美國二季度消費增長4.2%,是2014年四季度以來的最好水平,而且6、7月份非農(nóng)就業(yè)增加均在25萬以上。7月對歐盟出口同比下降3.2%,保持低位。英國脫歐對歐洲經(jīng)濟產(chǎn)生的負(fù)面沖擊可能還未完全釋放,未來對歐盟出口大概率會惡化。

7月份貿(mào)易順差較上月繼續(xù)增加,為523.08億美元(6月為479.09億美元)。另外,7月份外匯儲備為32010.57億美元,比6月減少41億美元。在7月人民幣匯率波動加大的情況下,外匯儲備仍然保持平穩(wěn),并沒有引發(fā)資金的明顯外流,體現(xiàn)出人民幣的預(yù)期較為平穩(wěn)。7月份CPI保持溫和，未來貨幣環(huán)境趨于中性，但不會收緊，這對A股市場的投資環(huán)境來說也是一個相對正面的消息。

目前看來，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不支持二級市場整體走強，少數(shù)半年報業(yè)績超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)板塊僅能支持結(jié)構(gòu)性行情；其次，近期高層強調(diào)“抑制資產(chǎn)泡沫”和銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管傳聞，對市場風(fēng)險偏好產(chǎn)生較大影響，存量資金和邊際增量資金流向低估值、高息率的穩(wěn)定價值股。

近期市場調(diào)整的主要原因在于，英國“脫歐”事件后市場預(yù)期全球流動性將大幅寬松，但實際流動性寬松力度低于預(yù)期。此外，打擊炒作也導(dǎo)致高估值股票下跌。政策方面仍然以“去杠桿”為主，股指大幅上行仍然缺乏資金和基本面的支撐?？傮w而言，市場仍將窄幅震蕩。

當(dāng)然，也能看到市場中的積極因素，例如供給側(cè)改革初見成效、國企改革做大做強預(yù)期升溫等。宏皓教授認(rèn)為，這些積極因素有望主導(dǎo)下半年結(jié)構(gòu)性行情。值得注意的是，上周以上海、廣東為主的地方國企改革概念股在利好政策驅(qū)動下表現(xiàn)較為突出，但持續(xù)性也較前期其他熱點短。

宏皓教授是中國金融智庫首席金融學(xué)家、融資專家、財富管理專家，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員，北京交通大學(xué)客座教授、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。宏皓教授是對企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是全國EMBA、總裁班開班第一節(jié)課王牌主講人，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級國內(nèi)唯一專家，是中國講房地產(chǎn)課程最具落地實操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級唯一實戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運作課程最具權(quán)威的教授，也是國內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級課程的實戰(zhàn)專家。對我國宏觀經(jīng)濟形式的分析非常獨到，多次為政府、企業(yè)、銀行授課，如

2014年9月24日，金融學(xué)家、銀行金融創(chuàng)新最權(quán)威專家——宏皓，受邀為安徽利辛農(nóng)村商業(yè)銀行講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與銀行金融創(chuàng)新》，課程中詳細(xì)講述了十八屆三中全會后的金融改革政策、宏觀經(jīng)濟形勢以及對銀行業(yè)未來發(fā)展的影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融的時代背景下，銀行如何用金融創(chuàng)新工具提升綜合業(yè)務(wù)能力與核心競爭力，為銀行業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展提出了可行性的策略。

北京大學(xué)企業(yè)總裁EMBA班講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與資本運作及投融資管理》，課程中詳細(xì)分析了當(dāng)前的經(jīng)濟形勢以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的具體策略，分享了企業(yè)如何在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，實現(xiàn)商業(yè)模式，長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的深刻變革，把握新的機遇，深入分析了金融創(chuàng)新工具的運用，如何進行資本運作和做好投融資管理，課程拓展了企業(yè)家的創(chuàng)新思路，對企業(yè)家提高投融資管理和盈利能力上有很重要的推動作用。

2015年7月18日宏皓給大連銘捷財富講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與投資策略》 、2015年9月11日宏皓教授給北科建集團講授《宏觀經(jīng)濟形勢分析與房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級》等等。