近期公布的5月份經濟數據國家統計局數據顯示，5月CPI同比上漲了2.1%，環(huán)比下跌了0.6%，PPI同比下跌了2.9%，環(huán)比下跌了0.6%。是PPI連續(xù)15個月下降，CPI上漲2.1%，說明中國經濟在下降,但是通脹并沒有緩解。中國經濟經過30年的粗放式的發(fā)展，正面臨發(fā)展瓶頸，也就是經濟學上的劉易斯拐點：工人工資增加，原材料價格上漲，企業(yè)經營成本提高，企業(yè)利潤下降。中國經濟發(fā)展現在面臨的瓶頸：一是品牌，二是技術，三是資源。很顯然過去30年的經濟發(fā)展模式已經不能適應現在中國經濟發(fā)展的需要了，改革創(chuàng)新的經濟發(fā)展模式在當今的中國太難，中國經濟和股市將面臨漫長的等待期。

一、美日用貨幣政策圍剿中國經濟

美國和日本用量化寬松政策掠奪中國的財富,聯手圍剿中國,中國是美國和日本最大的債權國,中國購買美國和日本國債最多,美日大量印鈔票實際上就是變相少還了中國人的錢,同時美日過去是經濟通縮,美日通過印鈔票能在短期剌激經濟發(fā)展,有利于美日的經濟快速恢復。所以,我們看到美國GDP一季度增長2.5%,日本一季度GDP3.5%的增速,美日經濟都出現了明顯的恢復增長。但是中國卻不能跟在美日后面印鈔票,因為,中國經濟問題是大量的產能過剩。

二、2007年是中國經濟轉型升級的最佳時機

2012年GDP增速全年7.8%。2013年一季度GDP增速7.7%。數據顯示我國經濟潛在增長率明顯開始下降。

實際上我國經濟潛在增長率下降是從2007年底開始的。經濟潛在增長率是指一國（或地區(qū)）在一定時期內，在既定的技術和資源（勞動力、資本）條件下，在充分就業(yè)和不出現嚴重通貨膨脹的情況下，各種資源最優(yōu)和充分配置所能達到的最高經濟增長率。一般認為，經濟潛在增長率主要由勞動、資本和全要素生產率等因素決定，其中任何一種因素的趨勢性變化，都會引起經濟發(fā)展的長期趨勢出現變化。

2007年我國經濟最大的問題是通脹,是中國經濟潛在增長率的轉折年，正是轉型升級的良好時機。結果，我們在2008年不顧經濟發(fā)展客觀規(guī)律,非要用印鈔票打了一劑強心針來剌激經濟。由于2008年四萬億的政策,再加上地方政府及央企的負債40萬億，M2印了103萬億的鈔票,影子銀行27萬億，再加上民間的投資，于是形成了中國大量低水平的重重復建設,形成了各行業(yè)大量的產能過剩，推高了房價。

三、中國經濟面臨艱難的轉型之路

1、目前民企面臨30年來最艱難時期

經濟增速下行時，隱藏的潛在矛盾或問題往往會逐漸浮出水面。從去年溫州部分民營老板跑路，到浙江“擔保圈危機”爆發(fā)，再到唐山保強鋼鐵老板陳志強的跑路在鋼鐵工業(yè)重鎮(zhèn)唐山引起了一場“地震”，導火索均指向一個問題——民間借貸，尤其是高利借貸以及非法集資等行為埋下的隱患。自去年以來，浙江、江蘇、福建、山東、河南、內蒙古已成高利貸重災區(qū)。溫州近9成家庭被指卷入高利貸多位老板跑路，溫州現在積壓了幾十萬件高利貸跑路案件無法判。

2、高利貸因何泛濫成災

目前中國經濟存在的一個嚴重問題在于，民間金融滯后于實體經濟發(fā)展的需求。國有金融機構不能滿足經濟發(fā)展的需要。加上人民幣增值，人工上漲，原材料成本上漲等種種原因，不少企業(yè)為解燃眉之急，無奈之下走的是民間借貸或者高利貸的路子，這樣造成企業(yè)融資成本一路水漲船高。而貸款之后高企的還款利息則讓企業(yè)不堪重負，惡性循環(huán)，極易造成資金鏈斷裂。

3、中國工業(yè)化“未熟先衰”將是災難

2008年金融危機之后的，激進的宏觀經濟環(huán)境就像一場龍卷風，一部分參與資本運作的人確實狠撈了一把。但產業(yè)空心化所吹起的泡沫遲早要破，今天的溫州，正在為它積累多年的產業(yè)空心化付出代價，不斷出現的老板跑路潮和金融壞賬就是明證，工業(yè)化“未熟先衰”、投機盛行、產業(yè)空心化的問題在很多地區(qū)都很嚴重。

就中國目前的要素稟賦而言，中國經濟的發(fā)展還必須長期依賴工業(yè)化，中國的工業(yè)化也還遠未成熟，我們的制造業(yè)還處在簡單粗放的發(fā)展階段。我們只能腳踏實地，一步一個腳印地進行點滴的創(chuàng)新積累，最終實現從附加值低的產品制造、服務向產業(yè)鏈高端的升級。我們還有很長的一段路要走。

    在炒地炒煤炒礦錢炒錢的急功近利心態(tài)下,中國的產業(yè)正在向空心化發(fā)展。如何引導民間投資及地方政府擺脫浮躁心態(tài),制訂五年至十年的發(fā)展戰(zhàn)略,需要盡快捅破房地產泡沫,逼著大家去做實業(yè),發(fā)展產業(yè)經濟,進行產業(yè)轉型升級,房地產泡沫不破滅,所有的投機都還抱著幻想,大家仍然在做著炒錢炒地的發(fā)財夢。所以,中國的經濟轉型升級已經到了關鍵時刻，絕對不能手軟。

四、用制度創(chuàng)新把金融資源引入到實體經濟

當前中國經濟面臨的問題是：實體經濟發(fā)展沒有方向,經濟總體呈現出下降的態(tài)勢,大量產能嚴重過剩,物價又面臨上漲的壓力,高房價下的社會觀念扭曲;另一方面還有不懂經濟的學者喊叫著:“政府要加大投資”、“房價漲到五十萬一平方米”等等大量外行的言論。在目前的中國經濟環(huán)境下，絕對不能再出現像2008年四萬億那樣大規(guī)模的刺激計劃。2008年四萬億錯誤的政策造成了大部分行業(yè)的產能過剩,低水平的重復建設,造成人民幣對內貶值對外升值的扭曲;造成通貨膨脹。

1、謹防盲目刺激產能逆勢再擴張

當前中國經濟的問題不是總量增長的下滑，而是結構問題和體制問題久拖不決。中國經濟結構問題的核心是需求結構問題，即投資增長過快，消費增長不足。當前最應避免的是再次盲目刺激投資增長，人為地將經濟增長率拉回9%以上，否則會產生諸多負效應：一是通過擴大產能來消化因需求不足導致的產能過剩，最終會制造出更大的產能過剩。二是將再次觸發(fā)全球生產資料價格上升，為發(fā)達國家采取寬松貨幣政策轉嫁危機埋單，這也是一些國際機構積極鼓動中國放松宏觀政策的背后原因。三是再次延緩經濟結構調整的機會.

2、加碼處理房價泡沫

目前國內的存量房高達160億平方米、開發(fā)商囤地30億平方米、政府也握有40億平方米的土地儲備，即便今后城市人口總數到10億也完全滿足需要。滿足百姓的迫切心情，實現中央政府讓房價回歸合理價位的調控目標，消化這么巨大的存量房，都呼吁房地產領域開展一場價格戰(zhàn)。為何房地產領域價格戰(zhàn)難以開展呢？主要是開發(fā)商、地方政府以及貨幣政策共同作用的結果。開發(fā)商和炒房客寄希望于調控流產的幻想到目前為止都沒有熄滅過，這是其敢于捂盤不賣的內在原因；地方政府受到土地財政和房地產稅收以及房地產GDP的利益驅動，是不愿意看到價格戰(zhàn)引發(fā)房價下跌的。貨幣政策工具過度寬松釋放的流動性對房價上漲起到了推波助瀾的作用。

因此，要果斷加大房地產調控力度：必須擴大房產說試點，甚至迅速在全國全面鋪開，直擊捂盤存量房，加大存量房保有成本，促使捂盤者脫手入市；其次取消房屋預售制，直擊開放商資金軟肋，使得空手套白狼的開發(fā)商資金鏈條徹底吃緊，逼迫開發(fā)商銷售存量房回籠資金。這兩招將會使房地產領域的價格戰(zhàn)迅速打響，房價將會很快回歸到合理價位。原鐵道部部長劉志軍擁有374套房,其背后是大量的官員擁有大量的房產,他們不租也不賣,大量地浪費資源,房產稅應針對這些大量的空置房.

五、社會問題背后是經濟問題

近期頻頻發(fā)生的重大報自殺性的報復社會的惡性事件背后,實際上反映了經濟的不公平性,現在的經濟發(fā)展模式對于所有的普通的老百姓是非常不公平的,少量人通過土地的盛宴,炒地獲得暴利,背后實際上少數人利用手中的權力掠奪百姓的財富,所以，社會的不公平,才會出現大量的惡性案件頻發(fā)。民間老百姓因為看不到希望,早已灰心，失去了創(chuàng)業(yè)的積極性，中國經濟發(fā)展失去了的創(chuàng)新動力。

六、 舊的經濟模式難以解決新問題

中國現在的問題是舊的經濟發(fā)展模式：炒房炒地炒資源,工業(yè)用低水平的重復建設形成所謂的工業(yè)園區(qū)，目的還是為了炒地，通過工業(yè)園區(qū)把地價炒上去，這種方式形成了大量的工業(yè)爛攤子。筆者去過一百多個城市的工業(yè)園區(qū)調研，99%的工業(yè)園區(qū)都是大量的工業(yè)爛尾樓，大量的低水平重復建設的工廠勉強維系，90%的工業(yè)企業(yè)自己生產的產品并不賺錢，大家都是習慣了先買地，再炒地，等地價上漲后炒地獲利。2008年的四萬億更是加劇了這種經濟增長模式。當全中國所有的企業(yè)及地方政府都習慣了這種經濟增長方式后，而這種經濟增長方式最后的結果就是鄂爾多斯的不斷重現。

七、經濟和股市步入等待期

    中國現在的問題是地方政府、企業(yè)、各級機構都習慣于用簡單粗放的低水重復建設去炒房炒地炒資源，叫醒他們太難。而中國經濟轉型升級需要新的經濟發(fā)展模式：打造中國各行業(yè)的自主品牌，各行業(yè)才能在全球擁有大品牌,并擁有核心競爭力。面對我們各行業(yè)落后發(fā)達國家20年的現實，我們不奮起直追能行嗎？

現在的中國經濟根本沒有新的經濟增長點，中國經濟改革的幾種力量：民營企業(yè)家、國有企業(yè)家、地方政府、銀行高層等，目前都沒有改革的源動力，當前的經濟改革很難推動。因此，中國經濟將會步入到漫長的等待期，與之相應的股市也必然會步入漫長的等待期。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學家、融資專家、北京交通大學客座教授、中央財經大學證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學家，政府、上市公司金融顧問，中經產業(yè)基金理事會秘書長，央視網財經評論員。