一年一度的雙十一如約而已，剛過了零點(diǎn)我還故意“跑”了幾個大電商網(wǎng)站，明顯感覺氣氛比往年鋪天蓋地的熱情冷清了不少，可能搞這么多年了，套路大家都熟悉了，有些審美疲勞了吧，而且偏偏前不久又出現(xiàn)了“馬已經(jīng)服”事件，可能今年網(wǎng)商狂歡的調(diào)門還是不要這么高為好。

     針對“馬已經(jīng)服”事件，前幾天鄙人寫了《我們需要鼓勵怎樣的金融科技創(chuàng)新》一文后，我又看了重慶市前市長黃奇帆分別在2019年8月10日伊春所做的演講《5G背景下金融科技的特征和發(fā)展路徑》和11月6日剛剛發(fā)表的《要素市場也要防高杠桿、防無照經(jīng)營》，讓我對金融創(chuàng)新和金融科技的發(fā)展又有了更進(jìn)一步的認(rèn)識，今天趁著雙十一的時間點(diǎn)，繼續(xù)聊聊我這方面的思考。

     我們回顧過往二十年可以看到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很風(fēng)光，顛覆和降維打擊傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)見怪不怪的口號，特別是4G移動互聯(lián)網(wǎng)孕育了舉世矚目強(qiáng)勢崛起的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，電商、社交、文娛為代表的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起，從而初步形成了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈，大有收拾舊山河之勢。

    從技術(shù)的角度，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭ㄟ^數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)計(jì)算、數(shù)據(jù)通信跟全世界發(fā)生各種各樣的聯(lián)系，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈以及包括互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等移動通訊在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)平臺——“云大物移智”五大現(xiàn)代信息科技構(gòu)成數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)平臺，給經(jīng)濟(jì)全球化后的社會生產(chǎn)力發(fā)展提供了一塊越來越雄厚含金量的“數(shù)字底板”。

     為什么數(shù)字經(jīng)濟(jì)“云大物移智”基礎(chǔ)平臺會有如此強(qiáng)大的顛覆性？研究表明由于其存在的“五全特征”：全空域、全流程、全場景、全解析和全價值。“五全特征”是數(shù)字經(jīng)濟(jì)活動在“云大物移智”基礎(chǔ)平臺上，跨越行業(yè)界別，打破區(qū)域和空間障礙，把人類所有生活、工作中的行為場景通過“數(shù)字底板”全部打通形成“五全數(shù)據(jù)”，并通過人工智能（AI）對這些“五全數(shù)據(jù)”的收集、分析和判斷，從中預(yù)測人類行為信息，產(chǎn)生異于傳統(tǒng)思維方式的全新認(rèn)知、全新行為和全新價值，并打破單個價值體系的封閉性，穿透并整合與創(chuàng)建出前所未有的、巨大的價值鏈。

    正是數(shù)字經(jīng)濟(jì)這種“五全特征”的基因，當(dāng)它們跟產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合時形成了產(chǎn)業(yè)鏈的信息、全流程的信息、全價值鏈的信息、全場景的信息，“五全數(shù)據(jù)”成為十分具有價值的經(jīng)濟(jì)資源。可以說，任何一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈與這“數(shù)字底板”上的“五全數(shù)據(jù)”結(jié)合，由于認(rèn)知水平和技術(shù)能力的升級就會形成新的經(jīng)濟(jì)組織方式并迅速形成新生產(chǎn)力新動能，從而對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成顛覆性的沖擊。

    落到金融行業(yè)，“云大物移智”也導(dǎo)致金融學(xué)科的邊界、研究范式不斷被打破和被重構(gòu)，科技深刻地改變了金融業(yè)態(tài)，并開始成為未來金融發(fā)展的制高點(diǎn)，產(chǎn)生了金融+科技的新業(yè)態(tài)。

據(jù)我觀察，業(yè)界常常把金融科技和科技金融混為一談，經(jīng)過“馬已經(jīng)服”事件，我認(rèn)為還是區(qū)分開來比較好，相關(guān)從業(yè)者非常有必要說清楚自己搞的是金融科技還是科技金融，并且提高相關(guān)工作的透明性，以便于公眾和監(jiān)管部門追蹤和分析預(yù)測這些新業(yè)態(tài)新模式存在的系統(tǒng)性風(fēng)險。

    金融科技Fintech， 是Financial（金融） Technology （科技）的縮寫，根據(jù)金融穩(wěn)定理事會（FSB）的定義，金融科技主要是指由“云大物移智”等新興前沿技術(shù)帶動，對金融市場以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)供給產(chǎn)生重大影響的新興業(yè)務(wù)模式、新技術(shù)應(yīng)用、新產(chǎn)品服務(wù)等，換句話說搞金融科技的人應(yīng)該是給金融行業(yè)的業(yè)主提供科技服務(wù)的，相關(guān)工作應(yīng)該賦能于金融企業(yè)的創(chuàng)新與變革，顛覆業(yè)主就不太恰當(dāng)了。

    而科技金融是指金融企業(yè)通過利用各類科技手段創(chuàng)新出傳統(tǒng)金融行業(yè)所沒有的金融產(chǎn)品和服務(wù)，承擔(dān)一定的金融風(fēng)險和獲得有關(guān)收益。毫無疑問互聯(lián)網(wǎng)金融就是屬于科技金融，比如提供了移動支付、網(wǎng)貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，既然向市場投放了金融產(chǎn)品，并且從對這些產(chǎn)品的經(jīng)營中得利，那肯定要接受同類型的金融監(jiān)管，這是無可厚非的。

    從上面兩者的比較，我們可以看到，金融科技應(yīng)該還是屬于科技，其創(chuàng)新直接是技術(shù)創(chuàng)新，間接為業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供基礎(chǔ)和條件，而科技金融就是金融，其創(chuàng)新就是商業(yè)模式的創(chuàng)新。而無論是科技金融還是金融科技，都并沒有改變?nèi)魏谓鹑趥鹘y(tǒng)的宗旨以及安全原則，盡管要把科技手段的好處高效地用足用好用夠，在金融服務(wù)和產(chǎn)品的供給設(shè)計(jì)上還是要堅(jiān)守現(xiàn)代金融形成的宗旨、原則和理念。

   相比于好處，其實(shí)做金融最緊要的還是一定不能違背金融常識，就是把握好金融業(yè)務(wù)的信用、杠桿、風(fēng)險和利潤的平衡。從國際經(jīng)驗(yàn)看，一般性互聯(lián)網(wǎng)平臺公司絕不敢隨意染指金融業(yè)務(wù)，美國的Facebook、亞馬遜、雅虎等平臺公司都很大，股價市值同樣可以達(dá)到數(shù)千億、上萬億美元，但它們再大都不敢輕易染指金融業(yè)務(wù)。至少四個因素：其一，成熟的商人懂得術(shù)業(yè)專攻，懂得長期堅(jiān)守自己，不斷創(chuàng)新自己才能使自己爐火純青，獲得足夠的行業(yè)地位和進(jìn)入門檻，才有可能獲得超額利潤；其二，一般性的互聯(lián)網(wǎng)商品銷售平臺，其底層技術(shù)的安全等級無法滿足金融要求，要滿足金融業(yè)務(wù)要求，必須投入巨額成本，這往往得不償失；其三，美國對金融公司有非常嚴(yán)格的監(jiān)管要求，一般性互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)，一旦發(fā)生風(fēng)險，公司根本承擔(dān)不起動輒數(shù)十億美元的巨額罰款；其四，鑒于所有業(yè)務(wù)點(diǎn)的風(fēng)險都可能迅速轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險，而金融風(fēng)險反過來又會拖垮所有非金融業(yè)務(wù)，所以成熟商人絕不愿去冒這么大的風(fēng)險。

    當(dāng)然，中國有中國的國情，就目前我國的金融供給水平和能力來說，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)對高質(zhì)量金融服務(wù)的巨大需求，并由于各種結(jié)構(gòu)性矛盾還存在資源供給和需求的錯配，讓金融還不能很好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普惠金融的需求，正是由于大量的需求還得不到滿足，導(dǎo)致很多打著金融科技創(chuàng)新名義的金融套利行為很有市場空間。

    由此看來，我國的金融產(chǎn)業(yè)還是要不斷地發(fā)展的，而且還必須從資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)三方面的要素市場化配置中發(fā)揮其不可替代的作用，適度放開并鼓勵更多的市場主體進(jìn)來創(chuàng)新和豐富金融供給的方式和規(guī)模，對于我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展很有現(xiàn)實(shí)意義的。

     但同時，我們也必須看到，懂科技的人往往不見得懂金融，有些貌似非常有利可圖的操作其實(shí)是錢生錢的把戲，最后不見得發(fā)揮了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普惠的作用，而且非金融企業(yè)搞金融缺乏成熟的理財(cái)、金融風(fēng)險計(jì)量和管理的能力，往往存在重大的系統(tǒng)性風(fēng)險而無法準(zhǔn)確預(yù)測、分析、識別和有效處置，從而給自己、客戶和產(chǎn)業(yè)帶來重大損失和傷害。

    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，離不開高質(zhì)量的金融供給，而金融強(qiáng)烈的引導(dǎo)作用是可以激發(fā)更多的市場資源而形成更多的有效需求的，只是由于金融的特殊性和要害性，如馬化騰2017年說的，“金融最核心的問題是穩(wěn)定和穩(wěn)健，拼的是誰的命長，而不是誰短期跑得快。”做金融還是多一些系統(tǒng)性思維和秉持審慎原則為好。

    結(jié)合我對數(shù)據(jù)要素的研究成果，我認(rèn)為今天的金融創(chuàng)新要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈大循環(huán)的數(shù)據(jù)要素流動推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓每一個產(chǎn)業(yè)價值鏈中存在金融需求的消費(fèi)者可以高效參與到供給側(cè)的金融新生產(chǎn)關(guān)系的重構(gòu)和調(diào)整之中的革命性創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)高效率供給滿足個性化需求，并用金融的力量鼓勵和支持更多圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈、圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，前瞻布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)和發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的工作。

    我相信這樣的金融科技或者科技金融創(chuàng)新才是我們金融發(fā)展需要的創(chuàng)新，以上為雙十一補(bǔ)充的幾句。

(2020年11月11日初稿，如需引用，請注明出處)