“我要自己做”

“當(dāng)我的朋友沃倫和我分別離開(kāi)自己的學(xué)校之后，我們發(fā)現(xiàn)在商業(yè)世界中存在可以被預(yù)測(cè)出來(lái)的顯而易見(jiàn)的極端不理性模式，這種不理性也是我們正要試圖去處理的非常重要的事情，但我們的教授從未提及它。我們的解決方法就是套用我們?cè)谟變簣@時(shí)學(xué)會(huì)的小紅母雞說(shuō)的一句話：‘那么我就自己做?！?/p>

“因此，如果你的教授沒(méi)有給你提供一個(gè)合適的多學(xué)科方法，如果每個(gè)教授都想抬高自己的學(xué)科模型而貶低其他學(xué)科中的重要模型，你只能自己來(lái)更正這種愚蠢的行為?！?/p>

被再次證實(shí)的智慧

芒格和巴菲特并不是僅有的通過(guò)使用非商業(yè)模型而取得巨大成功的杰出投資者，富有傳奇色彩的固定收入資產(chǎn)專(zhuān)家比爾·格羅斯曾告訴加州大學(xué)洛杉磯分校安德森商學(xué)院的學(xué)生：“放在我書(shū)房咖啡桌上的并不是彼得·林奇的《戰(zhàn)勝華爾街》或者我自已的書(shū)，而是幾本由歷史學(xué)家保羅·約翰遜所寫(xiě)的關(guān)于19世紀(jì)和20世紀(jì)歷史的書(shū)籍。歷史是決定未來(lái)的最佳導(dǎo)師……在一本30美元的歷史書(shū)中隱藏著數(shù)十億美元價(jià)值的答案?！?/p>

紀(jì)律和耐心：泰德·威廉斯的77單元擊球區(qū)

“拿著現(xiàn)金什么都不做需要很大的勇氣，但我不會(huì)追逐那些普普通通的機(jī)會(huì)?！?nbsp;                  ——芒格

“在進(jìn)行投資時(shí)，我一直相信這樣的一種觀點(diǎn)，即無(wú)論何時(shí)當(dāng)你看到你真正喜歡的東西時(shí)，你的行為必須要遵守紀(jì)律。為解釋這一哲學(xué)，巴菲特和芒格會(huì)使用棒球來(lái)加以說(shuō)明，而我發(fā)現(xiàn)這個(gè)例子非常能說(shuō)明問(wèn)題，盡管我不是棒球?qū)＜?。泰德·威廉斯是過(guò)去70年內(nèi)唯一一名在一個(gè)賽季打了400個(gè)安打的棒球運(yùn)動(dòng)員。在《打擊的科學(xué)》一書(shū)中，他解釋自己的擊球技巧，他將擊球區(qū)分成77個(gè)單元，每個(gè)單元代表一個(gè)棒球。只有當(dāng)球處在最好的‘單元’時(shí)，他才會(huì)揮動(dòng)自己的球棒，即使這樣做會(huì)面臨三振出局的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樘幵凇畈睢恢玫那驅(qū)?yán)重降低他的成功率。作為一名證券投資者，你可以觀察所有企業(yè)的證券價(jià)格，大多數(shù)時(shí)候你無(wú)需采取行動(dòng)，有時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)‘扔過(guò)來(lái)的球非常慢，不僅呈直線運(yùn)動(dòng)，同時(shí)正處在你的最佳的擊球位置’，這時(shí)你就會(huì)全力一擊。通過(guò)這種方法，無(wú)論你天份如何，都能大幅提高自己的命中率。投資者遇到的普遍問(wèn)題就是出擊的頻率往往過(guò)于頻繁，無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)制投資者都會(huì)有這樣的傾向，正是這個(gè)原因讓我放棄了傳統(tǒng)的做空/做多對(duì)沖操作。然而，另外一個(gè)問(wèn)題也會(huì)給長(zhǎng)期業(yè)績(jī)帶來(lái)同樣的傷害——當(dāng)你發(fā)現(xiàn)了這種好球的時(shí)候，卻未能運(yùn)用自己的資金全力出擊。”

好上加好效應(yīng)

“當(dāng)然，芒格為那些相互鞏固并強(qiáng)化的因素發(fā)明了一個(gè)術(shù)語(yǔ)，那就是‘好上加好效應(yīng)’。     ——亨利·愛(ài)默森

“需要記住的最重要的一個(gè)想法就是，在這100個(gè)模型中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)尤其巨大的力量。當(dāng)幾個(gè)模型結(jié)合在一起時(shí)，你就得到了好上加好效應(yīng)，即兩股、三股或者四股力量同時(shí)朝著一個(gè)方向發(fā)力。通常情況下這并不是簡(jiǎn)單的力量相加，就像是物理學(xué)中的臨界物質(zhì)，如果這些物質(zhì)達(dá)到一定的臨界點(diǎn)，你就能引發(fā)一次核爆炸——如果不能達(dá)到這個(gè)臨界點(diǎn)，你什么也得不到。有些時(shí)候這些力量就像數(shù)學(xué)數(shù)字一樣簡(jiǎn)單相加，有時(shí)則會(huì)在斷裂點(diǎn)或者臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行累加?！?/p>

“更普遍的情況是，來(lái)自于這100種模型的力量在一定程度上是相互矛盾的，會(huì)相互制衡。但如果你沒(méi)有從力量制衡的角度思考問(wèn)題，或者沒(méi)有意識(shí)到你是在同這些相互制衡的力量打交道，你就是笨蛋。很明顯，你進(jìn)行認(rèn)真的思考之后，會(huì)給其他人帶來(lái)危險(xiǎn)。你必須意識(shí)到這些力量是如何結(jié)合在一起的，必須領(lǐng)會(huì)生物學(xué)家朱利安·赫胥黎有關(guān)‘生活僅僅是一個(gè)接一個(gè)的關(guān)聯(lián)性’的想法中所彰顯的真理。因此，你必須擁有這些模型，必須看到這種關(guān)聯(lián)性以及由這些關(guān)聯(lián)性所產(chǎn)生的效應(yīng)?！?/p>

（來(lái)源/《窮查理年鑒》  文/皮特·考夫曼）