阿里巴巴發(fā)展最關(guān)鍵階段解決股權(quán)智慧帶來的啟示

　　很多人羨慕阿里巴巴的發(fā)展，敬仰馬云的成就。很多人不知道，馬云在阿里巴巴發(fā)展最關(guān)鍵的時(shí)候就是通過智慧解決股權(quán)問題實(shí)現(xiàn)阿里帝國的構(gòu)建。

　　一、馬云的問題

　　在企業(yè)發(fā)展過程中，最關(guān)鍵的問題就是融資問題，很多的企業(yè)都是死在資金鏈斷裂的問題上。阿里巴巴在最關(guān)鍵的時(shí)候的問題是一樣的，就是缺錢，怎么辦?拿到錢失去控制力，公司沒了未來怎么辦?

　　二、馬云的答案

　　1、馬云通過建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)大資本進(jìn)入

　　馬云在最缺錢的時(shí)候，敢于出讓自己的股份，甚至將大股東的地位拱手相讓，顯示出馬云的氣魄和定力，不怕失去大股東地位。為了公司的發(fā)展敢于與外部合作。

　　2、能夠保護(hù)自己的利益

　　馬云的股份始終是8-10%這個(gè)比例持續(xù)到公司上市。也知道一開始的公司股份總共在1000多萬。到阿里在美國上市的時(shí)候，馬云的股份2億多股，最高市值200多億美金。說明馬云隨著公司的發(fā)展股份也在不斷的增加。保護(hù)自己的利益，實(shí)現(xiàn)了中國首富的夢想

　　3、馬云的聰明之處就是馬云學(xué)會(huì)設(shè)計(jì)股權(quán)。

　　馬云實(shí)現(xiàn)的是AB股理論，通過B股理論給了大股東利益;通過A股理論維護(hù)自身對公司的控制權(quán)，兩全其美。

　　三、馬云帶來的啟示

　　中國即將進(jìn)入一個(gè)偉大的資本時(shí)代，資本時(shí)代的標(biāo)志就是股權(quán)會(huì)成為一種最有效的資產(chǎn)，符如何認(rèn)識(shí)股權(quán)，如何使用股權(quán)，如何通過掌握股權(quán)管理技巧實(shí)現(xiàn)對公司和核心人員的管理是一個(gè)重要的課題。

　　四、一個(gè)完整的股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　一個(gè)完整的股權(quán)結(jié)構(gòu)由一下三個(gè)部分構(gòu)成

　　分別是實(shí)名股權(quán)、虛擬股權(quán)、期權(quán)。

　　1、實(shí)名股權(quán)

　　代表股票持有者(股東)對公司的所有權(quán)，包括參加股東大會(huì)、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等綜合性權(quán)利。

　　優(yōu)點(diǎn)：歸屬感最強(qiáng)，屬于長期激勵(lì)。

　　缺點(diǎn)：手續(xù)復(fù)雜，變通性差。

　　2、虛擬股權(quán)

　　這一部分股權(quán)名義上享有股票而實(shí)際上沒有表決權(quán)和剩余分配權(quán)，僅享有分紅權(quán)以及部分增值收益。

　　優(yōu)點(diǎn)：是代替實(shí)際股份的變通方式，是否同時(shí)享有分紅權(quán)和股票的增值權(quán)，以及是否需要出資等各種情況都可以組合，由此可以形成多種解決方案。相對于股權(quán)，易于操作和控制。

　　缺點(diǎn)：公司規(guī)模較小時(shí)，激勵(lì)感與企業(yè)的歸屬感都比較低。

　　3、期權(quán)

　　公司授予激勵(lì)對象的一種可以在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)，以事先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量的本公司流通股票的權(quán)利。激勵(lì)對象同時(shí)可以放棄對權(quán)利的行使。股票期權(quán)的行權(quán)有時(shí)間和數(shù)量上的限制，且需激勵(lì)對象自行為行權(quán)支出資金。

　　優(yōu)點(diǎn)：股權(quán)增值才有行權(quán)的價(jià)值，可促使激勵(lì)對象為公司業(yè)務(wù)發(fā)展而努力;多次行權(quán)的安排可綁定激勵(lì)對象較長時(shí)間。

　　缺點(diǎn)：業(yè)務(wù)停滯和下滑階段完全無激勵(lì)作用

　　五、公司不同階段股權(quán)策略

　　創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)往往還沒有利潤，無法分紅，這時(shí)員工更看重遠(yuǎn)期收益，采取實(shí)際股權(quán)激勵(lì)更好。

　　在企業(yè)成長期，要根據(jù)企業(yè)的不同特點(diǎn)靈活選擇上述三種工具，比如對于核心高管給實(shí)際股權(quán)，對于中層則可以考慮虛擬股權(quán)及期權(quán)。

　　企業(yè)的成熟期一般處于上市階段，公司近期收益可觀，也可以考慮實(shí)際股權(quán)激勵(lì)。

　　到了高成長之后的衰退期，股權(quán)已經(jīng)沒有吸引力了，應(yīng)該以現(xiàn)金激勵(lì)為主。　　非股權(quán)激勵(lì)的方式同樣能達(dá)到很好的激勵(lì)效果，比如獎(jiǎng)勵(lì)基金的設(shè)定。

　　六、股權(quán)策略的選擇

　　公司在實(shí)施股權(quán)策略的時(shí)候，可以采取綜合的股權(quán)措施，日常激勵(lì)和長期激勵(lì)應(yīng)形成組合。日常激勵(lì)每年都能拿到，長期激勵(lì)要過很長時(shí)間才能拿到，而且拿到是有條件的。

　　一般的期權(quán)有類似這樣的要求，比如有年限要求，規(guī)定離職之后要留下部分期權(quán)，在一段時(shí)期內(nèi)不能去競爭對手的公司，也不能自立門戶做類似的事情等，這也是讓員工意識(shí)到，離職是有成本的，長期激勵(lì)是有約束條件的。

　　實(shí)際股權(quán)的長期激勵(lì)主要體現(xiàn)在股權(quán)增值，但是在退出時(shí)有要求。在公司內(nèi)部，除了有章程等規(guī)定之外，還可以簽訂協(xié)議。在這些協(xié)議里，可以列出《公司法》沒有明確規(guī)定的內(nèi)容，比如持股人退出時(shí)價(jià)格應(yīng)有所區(qū)別，以此對實(shí)際股權(quán)進(jìn)行限定。

　　虛擬股權(quán)擁有者與實(shí)際股權(quán)一樣，也應(yīng)該設(shè)定離職成本。

　　七、總結(jié)

　　從馬云的發(fā)展中可以看出，沒有良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)和科學(xué)的股權(quán)設(shè)計(jì)機(jī)制，一個(gè)公司長遠(yuǎn)發(fā)展是不可能的。這個(gè)過程中要制定好的戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)合理的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展。