日前，鴨脖第一股煌上煌在深交所醞釀上市受到了業(yè)界的廣泛關注，目前該公司IPO正處于“落實反饋意見中”。業(yè)內人士分析，煌上煌能否順利在深交所主板上市，需要跨域目前餐飲食品行業(yè)的五大短板。

　　短板一

　　加盟店管理不善為餐飲行業(yè)短板“通病”

　　煌上煌加盟店占98% 隱藏高風險

　　餐飲行業(yè)加盟店與加盟總部有著很微妙的關系,既唇齒相依,又各有其利益軸心.因此,加盟店與總部難免會發(fā)生一些沖突。截至2011年底，煌上煌擁有1798家專賣店，其中直營店為75家，特許加盟店1723家。

　　雖然煌上煌始終致力于加盟店的直營化管理，但隨著加盟店數(shù)量的持續(xù)增加，如若總部管理培訓水平無法匹配加盟店的增長速度，則可能出現(xiàn)部分加盟店管理水平下降的情形，進而對公司的品牌形象和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

　　正是煌上煌對加盟商的監(jiān)管措施不完善，才導致個別加盟店在食品安全控制措施上做得不到位，從而導致散裝產品遭受污染。統(tǒng)一品牌下的加盟店出了問題，煌上煌作為品牌商，有不可推卸的責任，同時，煌上煌的品牌形象受到了嚴重的影響。

　　短板二

　　餐飲業(yè)原材料價格波動及存貨跌價風險

　　煌上煌原材料成本占主營業(yè)務成本的90%以上

　　餐飲、食品加工等行業(yè)受國內及國際食品價格波動較大，而目前，國內肉類食品價格大起大落，勢必增加了餐飲企業(yè)的庫存風險。在消費升級的大背景下，我國食品行業(yè)總體上保持著良好的發(fā)展勢頭;但由于受動物疫情或其他自然災害、養(yǎng)殖成本、通貨通脹等因素的影響，原材料價格波動明顯，將直接影響餐飲企業(yè)的毛利率和盈利能力。

　　煌上煌的主要原材料為肉鴨、鴨腳、鴨翅、鴨脖以及牛肉，約占主營業(yè)務成本的60%左右，而煌上煌集團原材料成本占公司主營業(yè)務成本的90%以上。雖然目前的存貨規(guī)模是煌上煌正常生產經(jīng)營的需要，但是存貨余額較大將占用大量經(jīng)營性資金，增加公司債務水平，降低了速動比率，從而增加煌上煌的財務費用和財務風險。

　　如果未來原材料價格大幅上漲而煌上煌不能及時將材料成本的上升消化或轉移出去，仍存在增加公司生產成本從而降低產品毛利率和公司盈利能力的風險?？傮w看來，由于產品價格大幅下跌導致需計提原材料跌價準備的可能性，煌上煌存在一定的原材料管理風險。

　　短板三

　　餐飲行業(yè)門檻低 產品同質化日趨嚴重

　　周黑鴨、精武鴨脖異軍突起 煌上煌盈利前景降低

　　由于餐飲食品行業(yè)準入門檻低，制作工藝相對簡單，在餐飲業(yè)迅猛發(fā)展的今天，同樣的口味、相似的包裝的產品比比皆是，餐飲行業(yè)這種同質化競爭趨勢越來越嚴峻。

　　煌上煌主營醬鹵肉制品及佐餐涼菜等快捷消費食品，然而，近年來煌上煌的競爭對手絕味鴨脖、周黑鴨等也在加速擴張的同時，進行產業(yè)鏈延伸以增強競爭能力。并且在競爭對手的大本營所在地如南京、湖北、湖南，煌上煌一家門店都沒有，煌上煌如何突破區(qū)域局限也是投資者不得不考慮的一個問題。

　　因此，在未來一段時期內，煌上煌將面臨激烈的市場競爭。在異地擴張的過程中，煌上煌能否維持現(xiàn)有的收入及盈利水平令投資者懷疑。

　　短板四

　　餐飲行業(yè)食品問題成頑疾

　　煌上煌主營散裝熟制食品安全隱患高

　　近年來，由于餐飲和食品行業(yè)不自律，食品安全問題似有愈演愈列之勢，接連不斷發(fā)生的食品安全讓消費者的信賴心理跌落谷底，諸多知名餐飲品牌不斷遭遇曝光，也使得整個餐飲食品行業(yè)經(jīng)歷嚴重地震。

　　煌上煌熟制鴨脖產品曾被多次檢測出大腸菌群和菌落總數(shù)超標，而且不合格產品達14個之多。早在2010年7月，煌上煌子公司廣東煌上煌因一批鴨腳被檢出大腸菌群超標，被東莞市質監(jiān)局列入質量“黑榜”。
　煌上煌的主打產品是鴨脖等散裝熟制食品，這類熟制食品在售賣過程中很容易受到微生物的污染。熟食制品不合格產生的原因主要有兩個方面：一是熟制品以散裝稱重方式售賣時易受到微生物污染；另外，部分門店未在冷藏條件下銷售熟制食品；還有一些店鋪的工作人員沒有注意衛(wèi)生。

　　因此，同多數(shù)同行一樣，食品安全是煌上煌一大硬傷。餐飲食品行業(yè)頻出的安全事故勢必會引發(fā)涉事企業(yè)股價大跌。

　　短板五

　　眾口難調制約餐飲行業(yè)擴張“水土不服”

　　煌上煌經(jīng)營業(yè)績增長主要依賴江西等核心區(qū)域

　　在餐飲食品行業(yè),眾口難調成為企業(yè)連鎖擴張難以突破的難題，因為，當今時代，人們消費呈現(xiàn)多元化的傾向，個性消費日趨明顯。雖然不同地域消費者可能在喜好上存在相同點，但是，大多數(shù)的食品仍舊需要依據(jù)地方偏好和文化需求來定制。

　　許多餐飲加盟企業(yè)在本土成長起來以后，開始大舉擴張，然而不照顧地方的風俗習慣、消費的特點，越來越多的餐飲加盟店卻因水土不服，失敗退場。

　　煌上煌近年來的經(jīng)營業(yè)績的快速增長主要依賴江西等核心區(qū)域的貢獻。由于各地的消費口味和習慣相差較大，遼寧、吉林和黑龍江等東北三省區(qū)一直是公司銷售弱勢的區(qū)域。而煌上煌募投項目主要“押寶”異地擴張，產品口味上與當?shù)叵M者之間存在的距離是具有本地特色煌上煌擴張遭遇的重大挑戰(zhàn)。

　　盡管江西煌上煌的盈利能力讓業(yè)界同行望塵莫及，但是其品牌被打上了濃厚的區(qū)域特色，一旦走出原有的市場，無論品牌號召力以及市場適應力，都會大打折扣。因此，煌上煌在區(qū)域市場上的“水土不服”的風險也是存在的。

常青藤酒店管理公眾微信 餐飲策劃培訓第一品牌

微信號：cq6s4000892089

分享本文給朋友，請點右上角，掃描二維碼關注。