（該文發(fā)于2014-03-1）

     在中國經(jīng)濟的未來走向成為不同群體的不同敏感神經(jīng)元時，計劃與市場化突然間成為分辨意識形態(tài)的分水嶺。在左邊人士看來，崇尚計劃似乎就等同于進步，提倡市場化似乎就等同于攪局 。而在右邊人士看來，卻恰恰相反。

　　市場經(jīng)濟30年的深水實驗，給了左邊人士更多負面的體驗——那就是市場化會導(dǎo)致不公正與不安全。所以，經(jīng)濟改革一提市場化就會被異口同聲地痛罵。但是，計劃的優(yōu)勢是保障安全穩(wěn)定， 這是河堤或火線，是大框架的事，而透明、公開、流水不腐優(yōu)勢互補，它的別名卻叫市場化。真正的市場化（請注意筆者強調(diào)的是真正的市場化）是雖然優(yōu)勝劣汰但卻澤被千里，因為剝掉了 藩籬所以洗刷了蟲蛀，實現(xiàn)了真正的公正和透明。

　　那么，在金融改革領(lǐng)域，究竟怎樣看待它的市場化和安全穩(wěn)定的辯證關(guān)系呢？ 其實，金融業(yè)如何服務(wù)于經(jīng)濟發(fā)展，取決于經(jīng)濟發(fā)展需要什么樣的金融服務(wù)，能夠滿足需求的金融服務(wù)就是 最好的服務(wù)。

　　有這樣一組數(shù)據(jù)體現(xiàn)著中國金融業(yè)的實際：中國金融資產(chǎn)160萬億，而以國有為主體的銀行業(yè)占了80%以上的份額。但占80%的中國銀行業(yè)卻只服務(wù)了20%的客戶，中小企業(yè)創(chuàng)造了70%多的社會就 業(yè)，從主流金融機構(gòu)獲得的貸款比例卻只有10%左右。美國以銀行命名的機構(gòu)有8500多家，中國的銀行機構(gòu)只有300多家。在人均占有金融資產(chǎn)方面，中國和美、日等國的差距之大在30倍以上 。

　　一邊是嗷嗷待哺的中國產(chǎn)業(yè)實體，一邊是嚴重不適應(yīng)的金融服務(wù)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟實體的資金血液變得越來越奇缺的今天，一切錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟難題盡管各有所解，卻離不開其中的原因一點： 金融創(chuàng)新的落后與錯配。

　　著名經(jīng)濟學(xué)家?？怂乖谄洹督?jīng)濟史理論》中指出，英國的工業(yè)革命不是技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果，而是金融革命的結(jié)果，只有在出現(xiàn)金融革命后，工業(yè)革命才真正發(fā)生了。

　　中國的金融病癥可以確診為以下幾點：直接融資太少，間接融資太多，各行各業(yè)都依賴于銀行系統(tǒng)的間接融資，導(dǎo)致企業(yè)的負債率居高不下；分業(yè)經(jīng)營條塊分明，混業(yè)經(jīng)營基本為零，分業(yè)經(jīng) 營隔離了各金融業(yè)態(tài)的靈活發(fā)展空間，不同金融業(yè)態(tài)畫地為牢，不容易釋放內(nèi)在的能量和市場潛力；金融市場少，發(fā)展畸形，沒有建立起完善健全的多層次資本市場，股票市場更是成為“另 類的賭場”；一般金融業(yè)務(wù)獨大，專項金融缺乏，使得金融機構(gòu)不能深入企業(yè)開展切實貼身的服務(wù)，導(dǎo)致中小微企業(yè)長期得不到有效的資金扶助…

　　以上病癥，無不根源于“計劃性”太強、藩籬太多，因而導(dǎo)致資金的流動性缺乏。在中國實體經(jīng)濟的資金利用效率極低的情況下，市場化，何嘗不是解決當(dāng)下中國經(jīng)濟“囚徒困境”的現(xiàn)實方 法？如果金融改革不從這些無效計劃性和蟲蛀藩籬中入手，大大小小的產(chǎn)業(yè)實體將越來越萎縮，經(jīng)濟突圍只能是望梅止渴的事。

　　但是，病癥既然已診斷，是不是直接對癥下藥就可以了呢？我們不妨來做一下推演：

　　解決直接融資少的問題，需要大量發(fā)展股權(quán)、債權(quán)、基金、信托、P2P\P2C等直接融資市場，但是在一個敞開國門的市場體系中，股權(quán)投資是一個弱肉強食的過程，占據(jù)專業(yè)知識水平和資金實 力制高點的，恐怕并不是土鱉的內(nèi)資股權(quán)投資公司，螳螂捕蟬黃雀在后，我們不得不擔(dān)心笑在最后的是什么人。同樣，多層次資本市場的建立依賴于龐大的場外交易市場，而到這類市場中嗅 獵的投資公司來源不一，成份復(fù)雜，在整體國民的警惕意識都嚴重弱化的情況下，所謂“投資”，有可能就是禿鷲的獵食。如果國民資本毫無提防地被買賣出境，那看似一舉手的承受之輕中 ，我們是否還能承受國體殤折之重？

　　解決分業(yè)經(jīng)營畫地為牢的問題，如果一下就打開市場的藩籬，可能會使各金融業(yè)態(tài)原本具有的優(yōu)勢盡失，導(dǎo)致各金融業(yè)態(tài)為追求利潤或求得生存爭相從事自己過去并不專業(yè)的跨界經(jīng)營，從而 因為一時水土不服而氣盡命絕。比如當(dāng)銀行業(yè)紛紛去開展基金、信托、債券業(yè)務(wù)時，基金、信托業(yè)的市場很快會被消耗殆盡，而各金融業(yè)態(tài)一夜間都獲得銀行牌照從事信貸業(yè)務(wù)時，國有大銀 行會隨著利率市場化的推進可能成為被偷襲的恐龍，從此一蹶不振。

　　所以說，“改革只能在圍墻內(nèi)改，開放最好在圍墻外開”，圍墻內(nèi)開放也必須要遵循漸進原則，想在短短幾年時間內(nèi)“速成”將會帶來極大的風(fēng)險。在嚴密監(jiān)控“穩(wěn)定與安全”這條火線之下 ，金融市場化的經(jīng)度如虹，彩虹普照將會驅(qū)散陰云。而在金融各要素的市場化推進中，金融穩(wěn)定和安全的緯度如劍，懸在細線上的達摩克利斯之劍讓我們時刻處在危險意識之中。因為，不管 是“市場決定”還是“計劃決定”，一定是要能“站立起來”的決定；不管是國有還是民有，一定是要最終歸中國所有。

　　資本項下的市場化為什么現(xiàn)在不宜于去實行呢？因為人民幣與外幣兌換，只應(yīng)該是在平衡狀態(tài)下的公平兌換，而不是在失衡狀態(tài)下的自毀式兌換。資本項下的兌換必須要有貿(mào)易項下的人民幣 結(jié)算體系做支撐，才能將更多的人民幣兌換出國門去開疆辟地，也只有在這樣的情況下，匯率市場化才對中國公平。而在一個沒有海外需求的人民幣兌換環(huán)境下，外幣敞開兌換進國內(nèi)，對于 國家經(jīng)濟無異于洪水沖堤。

　　再來看網(wǎng)絡(luò)金融和民間銀行的市場化問題，網(wǎng)絡(luò)金融猶如炸彈，可以很快在金融陣線上炸毀一個又一個高地。民間銀行是牌照銀行，牌照的獲得如果不是根源于扎實獨到的金融實踐，那它給 客戶預(yù)留的下場就是另一類的“賭場”。但是，以非金融的咨詢業(yè)態(tài)存在的民間貸款公司卻以獨特的金融服務(wù)形式在市場之海中自發(fā)存在。民間借貸公司，因為需要時間歷練所以對國有銀行 不造成威脅，因為毫無背景倚仗的生存模式，所以更加珍惜信用保障。如果對民間金融的現(xiàn)實存在視而不見，任由網(wǎng)絡(luò)金融或無歷練的牌照銀行的市場準(zhǔn)入，那么，配合存貸款利率的放開， 中國國民資產(chǎn)中最優(yōu)良的國有銀行體系將會一夜間變成被螞蟻絆倒的大象。大象倒下，棲息在大象身邊的中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)——瘦弱的制造業(yè)體系將會面臨被整體淘汰出局的風(fēng)險。在新型產(chǎn)業(yè)羸 弱不堪、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟脆如干柴，整體產(chǎn)業(yè)氤氳不散的關(guān)鍵時期，制造業(yè)被淘汰，對于13億的中國人民來說意味著什么？恐怕不用推理每個人都會不寒而栗。

　　關(guān)于利率市場化，同樣牽一發(fā)而動全身，貸款利率隱性放開的事實已經(jīng)存在了十幾年時間，那么存款利率是不是也該盡快放開呢？從表面上看，存款利率放開維護了儲戶的利益，但是存款利 率水平與貸款利率水平是直接相關(guān)的。各種性質(zhì)的銀行業(yè)一旦展開攬儲競爭，那船小好調(diào)頭的民營驅(qū)逐國營的好戲又要上演了——“看成敗，人生豪邁，只不過是重頭再來”，難道國有銀行 的從業(yè)大軍也要上演這樣一副讓人催淚不止的悲情劇嗎？“豪邁的人生”背后曾經(jīng)是民營企業(yè)擊垮國有企業(yè)造成龐大的產(chǎn)業(yè)工人流離失所的情景。但是豪邁后又能怎樣？不過是城管和小販貓 鼠糾斗的恩怨情仇而已！而風(fēng)光一時的民營企業(yè)結(jié)果又怎樣了呢？雖然活躍了市場主體，但終究還不是成為了國際資本的獵物？

　　在中國脆弱的經(jīng)濟生態(tài)中，國有銀行究竟承擔(dān)著怎樣的使命，的確值得深思。國有銀行當(dāng)然不能永遠高枕在“計劃”的躺椅內(nèi)做“無憂”的夢，但國有銀行即便可以象“索羅斯旋風(fēng)”般的捷 轉(zhuǎn)型，但是一個魔風(fēng)魅影賺一把走人的金融存在，對于國民經(jīng)濟究竟是利大還是弊大？需要提醒的是，國有銀行在追求效率與效益的同時，還在承擔(dān)著維護國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟安全和穩(wěn)定的責(zé)任。 國企衰敗的慘痛教訓(xùn)尚未走遠，我們豈能對于國有銀行業(yè)的前途視若無睹？

　　因此，市場化的前提是首先要保證安全和穩(wěn)定，安全和穩(wěn)定的前提源自于認知清晰，而認知清晰后需要的是立場堅定。一場改革，絕對不只是政策出臺一下那么輕松，因為所有的較量無聲都 隱藏在無聲較量之中。