伍健康博士

理論與實(shí)踐都能充分證明：很多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)與發(fā)展的過(guò)程中，都需要結(jié)合企業(yè)實(shí)際來(lái)合理安排股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制。那么，什么才是股權(quán)激勵(lì)？我們知道，股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)是企業(yè)要讓出一部分股權(quán)來(lái)讓激勵(lì)對(duì)象所擁有，但這種讓出股權(quán)的行為有很多種形式，會(huì)產(chǎn)生“一企一案”現(xiàn)象，所以，我認(rèn)為只有從以下三個(gè)方面來(lái)詮釋股權(quán)激勵(lì)才是正確的。

一、 股權(quán)的權(quán)能

從現(xiàn)代企業(yè)制度角度看，股權(quán)的權(quán)能主要分為以下四種：

1、 分紅權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例的公司稅后利潤(rùn)的分紅的權(quán)益；

2、 公司凈資產(chǎn)增值權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例的公司凈資產(chǎn)增值部分的權(quán)益；

3、 表決權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例在公司組織機(jī)構(gòu)中行使的相關(guān)表決的權(quán)益；

4、 所有權(quán)（含轉(zhuǎn)讓、繼承、資產(chǎn)處置等）：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例的公司股份所有者的權(quán)益。

二、 激勵(lì)有很多種模式

從股權(quán)的4種權(quán)能可以知道，安排股權(quán)激勵(lì)時(shí)可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際來(lái)靈活賦予股權(quán)權(quán)能種類(lèi)的多少，由此就會(huì)使得股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生很多種激勵(lì)的模式。最為常見(jiàn)的模式主要分為三大類(lèi)：

1、 虛擬股份激勵(lì)模式

該類(lèi)股權(quán)只有分紅權(quán)（有的還帶有凈資產(chǎn)增值權(quán)），此類(lèi)股權(quán)激勵(lì)不涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化。所以，次類(lèi)股份也叫崗位股份（歷史上的晉商企業(yè)也叫過(guò)身股）。如虛擬股票激勵(lì)、股票期權(quán)模式等。

2、 實(shí)際股份激勵(lì)模式

該類(lèi)股權(quán)具有全部的以上4種權(quán)能，此類(lèi)股權(quán)激勵(lì)不僅涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化，而且會(huì)直接完善公司治理結(jié)構(gòu)。所以，次類(lèi)股份也叫實(shí)股（歷史上的晉商企業(yè)也叫過(guò)銀股）。如員工持股計(jì)劃（ESOP）、管理層融資收購(gòu)（MBO）模式等

3、 虛實(shí)結(jié)合的股份激勵(lì)模式

規(guī)定在一定期限內(nèi)實(shí)施虛擬股票激勵(lì)模式，到期時(shí)再按實(shí)股激勵(lì)模式將相應(yīng)虛擬股票轉(zhuǎn)為應(yīng)認(rèn)購(gòu)的實(shí)際股票。如管理者期股模式、限制性股票計(jì)劃模式等。

三、 股權(quán)激勵(lì)是一套激勵(lì)與約束的制度安排

股權(quán)激勵(lì)不是分福利、也不是“分餅”，而是一套制度安排。我們知道，股權(quán)激勵(lì)是一把“雙刃劍”，客觀要求企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)要遵循其客觀規(guī)律，實(shí)施必要的專(zhuān)業(yè)化過(guò)程。在安排股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)，不僅要建立激勵(lì)機(jī)制，還必須建立相應(yīng)的約束機(jī)制，只有這樣，才能真正從制度上來(lái)確保中小股東利益、公司利益！