達圖分析法

雷達圖（radarchart）亦稱綜合財務(wù)比率分析圖法，又可稱為戴布拉圖、螂蛛網(wǎng)圖、蜘蛛圖

雷達圖法是日本企業(yè)界的綜合實力進行評估而采用的一種財務(wù)狀況綜合評價方法。按這種方法所繪制的財務(wù)比率綜合圖狀似雷達，故得此名。

雷達圖是對客戶財務(wù)能力分析的重要工具，從動態(tài)和靜態(tài)兩個方面分析客戶的財務(wù)狀況。靜態(tài)分析將客戶的各種財務(wù)比率與其他相似客戶或整個行業(yè)的財務(wù)比率作橫向比較；動態(tài)分析把客戶現(xiàn)時的財務(wù)比率與先前的財務(wù)比率作縱向比較，就可以發(fā)現(xiàn)客戶財務(wù)及經(jīng)營情況的發(fā)展變化方向。雷達圖把縱向和橫向的分析比較方法結(jié)合起來，計算綜合客戶的收益性、成長性、安全性、流動性及生產(chǎn)性這五類指標。

雷達圖分析法詳解

　　效益分析雷達圖是企業(yè)經(jīng)濟效益綜合分析工具，如圖3.1所示(圖中線條長短為舉例，各企業(yè)不一樣)。它是以企業(yè)收益性、成長性、流動性、安全性及生產(chǎn)性來分析（“五性分析”）結(jié)果的直觀體現(xiàn)。

　　下面對涉及的5類指標進行說明。

1．收益性指標

分析收益性指標，目的在于觀察客戶一定時期的收益及獲利能力。主要指標含義及計算公式如下表所示：

2．安全性指標

安全性指的是客戶經(jīng)營的安全程度，也可以說是資金調(diào)度的安全性。分析安全性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)償債能力。主要指標含義及計算公式如圖所示：

其中流動負債說明每1元負債有多少流動資金作為保證，比率越高，流動負債得到償還的保障就越大。但比率過高，則反映客戶滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效利用，可能會影響客戶的獲利能力。經(jīng)驗認為，流動比率在2：1左右比較合適。所謂’速動資產(chǎn)’，通俗地講就是可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等，而存貨則變現(xiàn)能力較差。因此，從流動資產(chǎn)中扣除存貨后則為’速動資產(chǎn)’。經(jīng)驗認為，速動比率在1：1左右較為合適。資產(chǎn)負債率越高，客戶借債資金在全部資金中所占比重越大，在負債所支付的利息率低于資產(chǎn)報酬率的條件下，股東的投資收益率就越高，對股東有利，說明經(jīng)營有方，善用借債。但是，比率越高，借債越多，償債能力就越差，財務(wù)風(fēng)險就越大。而負債比率越低，說明客戶在償債時存在著資金緩沖。因此，資產(chǎn)負債率也要保持適當(dāng)水平，一般說來，低于50％的資產(chǎn)負債率比較好；所有者(股東)權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率之和等于1，所有者(股東)權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負債比率越小，財務(wù)風(fēng)險就越??；利息保障倍數(shù)如果比率低于1，說明客戶經(jīng)營所得還不足以償付借債利息，因此，該比率至少應(yīng)大于1。比率越高，說明按時按量支付利息就越有保障。

3．流動性指標

分析流動性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)的資金周轉(zhuǎn)狀況，掌握客戶資金的運用效率。主要指標含義及計算公式如圖所示：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別反映全部資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的使用效率，比率越高，說明資產(chǎn)利用率越高，獲利能力強；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，比率越高，說明客戶催收賬款的速度越快，壞賬損失的可能性越小；存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明投入存貨至銷售收回的平均期間就越短，資金回收越快，效率越高。

4．成長性指標

分析成長性指標，目的在于觀察客戶在一定時期內(nèi)經(jīng)營能力的發(fā)展變化趨勢，一個客戶既使收益性高，但成長必不好，也就表明其未來盈利能力下降。因此，以發(fā)展的眼光看客戶，動態(tài)的分析客戶財務(wù)資料，對戰(zhàn)略制定來講特別重要。計算這類指標比較簡單，見下圖

5．生產(chǎn)性指標

分析生產(chǎn)性指標，目的在于了解在一定時期內(nèi)客戶的生產(chǎn)經(jīng)營能力、水平和成果的分配。主要指標如圖所示：

上述客戶財務(wù)能力的五性分析結(jié)果可以用雷達圖表示出來，如下圖所示。雷達圖的繪制方法是：首先，畫出三個同心圓，同心圓的最小圓圈代表同行業(yè)平均水平的1／2值或最低水平，中間圓圈代表同行業(yè)平均水平，又稱標準線，最大圓圈代表同行先進水平或平均水平的1．5倍；然后，把這三個圓圈的360度。分成五個扇形區(qū)，分別代表收益性、安全性、流動性、成長性和生產(chǎn)性指標區(qū)域；再次，從5個扇形區(qū)的圓心開始以放射線的形式分別畫出相應(yīng)的財務(wù)指標線，并標明指標名稱及標度，財務(wù)指標線的比例尺及同心圓的大小由該經(jīng)營比率的量綱與同行業(yè)的水平來決定；最后，把客戶同期的相應(yīng)指標值用點標在圖上，以線段依次連接相鄰點，形成的多邊形折線閉環(huán)，就代表了客戶的現(xiàn)實財務(wù)狀況。

收益性：（1）資產(chǎn)報酬率 （2）所有者權(quán)益報酬率（3）銷售利潤率（4）成本費用率

安全性：（5）流動比率（6）速動比率（7）資產(chǎn)負債率（8）所有者權(quán)益比率（9）利息保障倍數(shù)

流動性：（10）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（11）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（12）存貨周轉(zhuǎn)率

成長性（13）銷售收入增長率（14）產(chǎn)值增長率

生產(chǎn)性：（15）人均工資 （16）人均銷售收入

依據(jù)上圖我們可以看出，當(dāng)指標值處于標準線以內(nèi)時，說明該指標低于同行業(yè)水平，需要加以改進；若接近最小圓圈或處于其內(nèi)，說明該指標處于極差狀態(tài)，是客戶經(jīng)營的危險標志；若處于標準線外側(cè)，說明該指標處于較理想狀態(tài)，是客戶的優(yōu)勢所在。當(dāng)然，并不是所有指標都處于標準線外側(cè)就是最好，還要具體指標具體分析。