找對方向總是一件好事，即便它姍姍來遲。三年來，惠普拆分的消息時有傳出，股價也在戰(zhàn)略搖擺中一路走低。2014年10月6日，“分拆”終于從惠普總裁兼CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman）口中說出。已有76年歷史的老牌科技巨頭將分為兩家獨立的上市公司，其中一家提供企業(yè)級IT服務(wù)，稱為“惠普企業(yè)”（Hewlett-Packard Enterprise）；另一家主營PC和打印業(yè)務(wù)，襲用“惠普公司”（HP Inc）?；萜找灿纱讼蛲饨绯吻辶斯镜亩ㄎ粏栴}。

與此前聲稱“只有一個惠普”的態(tài)度形成對比，惠特曼表示，此次拆分會讓惠普“更加敏捷、更加專注”，將有助于快速適應(yīng)市場和客戶動態(tài)，其核心的關(guān)鍵詞是“實現(xiàn)復(fù)興計劃”?！盎萜掌髽I(yè)”將提供更多資源，降低公司運營債務(wù)，從而支持對關(guān)鍵產(chǎn)品組合的投資，并將為完成企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的五年復(fù)興計劃提供更大的靈活性。“惠普公司”將在傳統(tǒng)市場中繼續(xù)創(chuàng)新，支持對3D打印和新計算體驗等快速增長市場的投資，并拓展在這些新領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

過去幾年，惠普收購了3PAR（存儲公司）、Eucalyptus（私有云和混合云公司）、ArcSight和Fortify（安全公司），以及Vertica系統(tǒng)（數(shù)據(jù)庫分析）。覆蓋了大數(shù)據(jù)、軟件定義網(wǎng)絡(luò)、大規(guī)模存儲陣列、電子商務(wù)安全以及大量咨詢服務(wù)。這些努力換來的成果是，惠普的核心業(yè)務(wù)得到強化。

 在宣布分拆之前，惠普全球范圍已經(jīng)歷了修正和重建的過程，分拆早有先兆。2013年，惠普將PC業(yè)務(wù)融入打印和信息產(chǎn)品。去年，中國惠普曾完成了新一輪的組織架構(gòu)調(diào)整，整個中國惠普由三大業(yè)務(wù)單元調(diào)整為四個業(yè)務(wù)單元，即打印與信息產(chǎn)品集團、企業(yè)集團、企業(yè)服務(wù)集團和惠普軟件集團。另外，從今年3月，惠普裁員計劃已經(jīng)開始。加上目前拆分后裁員人數(shù)增加的5千名，惠普總計裁員達到5萬名，相當(dāng)于每15位惠普員工中有1人被辭退。

外界對這份早就應(yīng)然的宣言質(zhì)疑頗多。一方面因為決策層的拖沓，另一方面則是IT時艱，轉(zhuǎn)型不易。一片樹林里分出兩條路，但沒有一條路的人跡更少。

時至今日，PC產(chǎn)業(yè)早已過了快速增長期，產(chǎn)業(yè)本身難以為惠普提供更進一步的發(fā)展動力。為了減少中間環(huán)節(jié)，越來越多上游廠商越過惠普直接提供產(chǎn)品給企業(yè)客戶。加之前有聯(lián)想后有戴爾的阻擊，分拆后的惠普PC業(yè)務(wù)預(yù)計難有持續(xù)增長。

進入今年，惠普打印機業(yè)務(wù)營收更是連續(xù)出現(xiàn)了兩個季度4%左右的下滑。隨著數(shù)字化辦公深入發(fā)展，打印機產(chǎn)業(yè)進一步受到?jīng)_擊。雖然3D打印被視為明日之星，惠普在今年早些時候也宣布其已經(jīng)解決3D打印機速度太慢和打印成品質(zhì)量差的相關(guān)技術(shù)難題，但實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化尚需時日。

惠普亦缺少IBM或EMC那樣的企業(yè)重點，在終端用戶計算領(lǐng)域，惠普不具備蘋果和三星的智能手機業(yè)務(wù)優(yōu)勢，所以在個人消費者市場也將難以展開競爭。

惠特曼試圖通過挺進云計算等新產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域來挽救頹勢。外界普遍看好惠普并購存儲技術(shù)巨頭EMC或是收買它控股的云計算軟件公司VMware。正如惠普CFO凱西·萊斯加克（Cathie Lesjak）所言，“擴大和減負(fù)”并不矛盾。卸下PC等包袱后，惠普或許更能專心整合新的收購對象。   

強心劑

 這或許是惠普分拆的最佳時機。在移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，傳統(tǒng)IT行業(yè)尤其PC業(yè)務(wù)利潤滑坡。今年5月份索尼出售PC業(yè)務(wù)，便是受此影響。去年惠普全球PC市場的冠軍座次被聯(lián)想奪取，這塊業(yè)務(wù)無疑會掣肘企業(yè)內(nèi)其他新興產(chǎn)業(yè)。從內(nèi)部看，如今惠普PC與打印業(yè)務(wù)份額恰與企業(yè)級服務(wù)等業(yè)務(wù)的收入持平，分拆利益紛爭最少。從外部看，正值IBM出售服務(wù)器業(yè)務(wù)的調(diào)整窗口期，或可以搶占先機。

惠普業(yè)務(wù)橫跨PC、打印和成像、軟件和服務(wù)以及企業(yè)設(shè)備等多個領(lǐng)域，雖然多樣經(jīng)營或精專發(fā)展的爭論一直不斷，但今日惠普頗有尾大不掉之弊。現(xiàn)代IT產(chǎn)業(yè)間分化嚴(yán)重，惠普各大業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng)日趨薄弱。大而化之，個人用戶和企業(yè)級并存，如同兩個方向奔跑的馬，難以共軛。

對遲緩的巨人而言，分拆相當(dāng)于一記強心劑。據(jù)英國市場研究公司The SpinoffReport的研究，本世紀(jì)前10年的1200件分拆案例顯示，公司股價在拆分后一年平均上漲了15%。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2011年以來，剝離和資產(chǎn)出售占全球交易的一半左右，僅在今年9月和10月，分拆的美國上市公司就有賽門鐵克、Ebay和Paypal等。

 惠普希望拆分交易在2015財年底完成。此次拆分通過向股東免稅配股的方式實現(xiàn)，惠普股東將同時擁有“惠普企業(yè)”和“惠普公司”的股票。分拆之后，惠特曼將出任“惠普企業(yè)”的總裁兼CEO，加盟“惠普企業(yè)”董事會，并出任“惠普公司”非執(zhí)行董事長。

這不是惠普歷史上第一次大拆分。1999年，惠普將醫(yī)療、測量儀器等不屬于IT的部門拆分出來，把測試設(shè)備業(yè)務(wù)獨立組成安捷倫公司。彼時惠普大力發(fā)展信息技術(shù)，將非核心業(yè)務(wù)剝離，可謂專注。幾年后，兩家公司均發(fā)展成業(yè)內(nèi)首屈一指的公司。

然而，惠普已難以找回原有的節(jié)奏。2000年至今，惠普更換了四任 CEO，任期最短的李艾科（Leo Apotheker）任期尚不足一年?；萜赵诙κr期所體現(xiàn)出的“做事靈活、不乏創(chuàng)新，追求最好并且專注”的企業(yè)風(fēng)格難以覓尋。一位曾在中國惠普任職的老員工對《環(huán)球企業(yè)家》說：“惠普早已失掉了自己的魂。”