【黑周五魔咒再襲】敏感時點再到 警惕黑色星期五

【三利空消息施壓】證監(jiān)會封堵券商5倍衍生品杠桿業(yè)務(wù) 涉及規(guī)模達(dá)千億

“救市國家隊”21家券商 已有6家被查(名單)

10只新股申購在即 市場資金面造成一定負(fù)面影響

敏感時點再到警惕黑色星期五

今天，又到星期五，而這個周五與以往有些不一樣。

在西方，11月的第四個星期五，被成為“黑色星期五”，為了防止發(fā)生“意外”，紐約股市甚至在周四就休市了。當(dāng)然，這只是開個玩笑，美股周四休市是因為這一天是感恩節(jié)，所謂“黑色星期五”其實是美國圣誕節(jié)大采購。

在這一天，美國各大商場會搞折扣力度很大的促銷活動，而民眾則將進(jìn)行一場瘋狂大采購。據(jù)說，美國的瘋狂大采購比我們的“雙十一”還要恐怖。

那么，在這樣一個星期五來臨之際，A股市場會不會出現(xiàn)變數(shù)？其實，昨日大盤已經(jīng)顯現(xiàn)出一些耐人尋味的跡象。首先看走勢，周三滬指強勢走高，昨日指數(shù)小幅高開是順理成章的事情，但隨后做多動能明顯不足，盤中還多次出現(xiàn)快速回落的走勢。雖然最終指數(shù)跌幅不大，滬指僅下跌12.38點，以3635.55點報收，但大盤反彈的疲軟還是非常明顯的；再看市場熱點，前期熱炒的虛擬現(xiàn)實等多個題材板塊紛紛回落，漲幅榜熱點也十分散亂。領(lǐng)漲板塊突然失蹤了，而可以確定的是，前期漲幅較大的個股都開始回調(diào)。如此的運行格局，在此前的欄目中，我已經(jīng)提示過了，只要能夠逢高減持，控制好倉位，相信大家也不會太難受。

至于市場調(diào)整的原因，我認(rèn)為與證監(jiān)會叫停券商融資類收益互換業(yè)務(wù)有關(guān)。據(jù)報道，昨日多家券商都接到管理層的通知，要求全面叫停融資類收益互換業(yè)務(wù)。實際上，該業(yè)務(wù)是一種在場外進(jìn)行的衍生品業(yè)務(wù)，客戶融得的資金多用于炒股，因此具有較強的杠桿性。證監(jiān)會此舉依然可以看做是規(guī)范證券市場、降低融資規(guī)模的重要舉措，因此可能還是會對市場帶來一些壓力。

黑色星期五，這樣一個敏感的時間點，又遇到了消息面的突變，我認(rèn)為大家在操作上可以繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。畢竟，下周即將開啟新股申購，可以考慮為打新準(zhǔn)備點資金了。

另外，從機會的角度來說，軍工股或許可以保持一定關(guān)注。最近，國際局勢為軍工股創(chuàng)造反復(fù)炒作的氛圍，最新消息顯示，軍改題材再次迎來催化劑，相關(guān)個股可做短線關(guān)注。（每日經(jīng)濟新聞)

證監(jiān)會封堵券商5倍衍生品杠桿業(yè)務(wù) 涉及規(guī)模達(dá)千億

券商向投資者提供最高5倍杠桿的渠道被堵住！

證監(jiān)會近日向券商下發(fā)通知，要求證券公司不得通過場外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金，供其進(jìn)行滬深證券交易所上市股票及新三板掛牌股票交易。

業(yè)界表示，證監(jiān)會此次共下達(dá)了五項禁令，主要針對的是股權(quán)融資類權(quán)益互換業(yè)務(wù)，監(jiān)管層已要求，今起只能賣出，不能買入，涉及規(guī)模大約在千億左右。

五項禁令

監(jiān)管層給出的五項禁令包括，不得新開展股權(quán)融資類權(quán)益互換業(yè)務(wù)；愿意開展的，未完全了結(jié)的業(yè)務(wù)，不得展期；對于已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩余授信額度買入股票；不得使用賣出股票后恢復(fù)的授信額度買入股票；不得通過更換標(biāo)的形式進(jìn)行買入等。

多家券商股權(quán)融資類業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管層此舉可能有三個目的，一是整頓此類場外衍生品業(yè)務(wù)；二是清理此類高杠桿業(yè)務(wù)；三是將杠桿納入場內(nèi)監(jiān)管。

一位不愿具名的券商人士稱，股權(quán)融資業(yè)務(wù)為券商的場外業(yè)務(wù)，具有明顯的非標(biāo)準(zhǔn)化特征，因此各家業(yè)務(wù)開展目前不可能像場內(nèi)融資一樣規(guī)范，而且杠桿顯著高于場內(nèi)融資。

權(quán)益互換業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)1217億

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，證券公司10月份場外權(quán)益類衍生品新增初始名義本金1082.78億元；其中，收益互換業(yè)務(wù)新增222.50 億元，占比約21%，期權(quán)業(yè)務(wù)新增860.29億元，占比約79%。截至10月末，未了結(jié)初始名義本金為2792.10億元，較上月增加約12%；其中，互換業(yè)務(wù)未了結(jié)初始名義本金1217.29億元，占比約44%，期權(quán)業(yè)務(wù)未了結(jié)初始名義本金1574.81億元，占比約56%。

業(yè)界表示，本次證監(jiān)會清理的對象主要針對1217.29億元的權(quán)益互換業(yè)務(wù)，由于這部分資金規(guī)模較股災(zāi)前的場外配資小得多，也僅為目前場內(nèi)融資業(yè)務(wù)的零頭。因此，此次清理對市場沖擊將非常有限。

杠桿最高達(dá)5倍

就其本質(zhì)而言，權(quán)益互換也是券商向投資者提供杠桿，是指客戶提交一定保證金后，券商通過自營賬戶，代替投資者購買約定額度的股票，由此帶來的浮盈、浮虧由投資者承擔(dān)，投資者需要支付約定額度所產(chǎn)生的利息，利率由投資者和券商共同約定。

由于該項業(yè)務(wù)屬于非標(biāo)準(zhǔn)化的場外業(yè)務(wù)，因此各券商和投資者之間的約定不盡相同。一般而言，保證金比例為20%~50%，利率為8%左右，投資者門檻為凈資產(chǎn)2000萬~3000萬元。保證金可以是現(xiàn)金，也可以是國債、企業(yè)債或者股票?，F(xiàn)金的折算率為100%，國債折算率為90%~95%，企業(yè)債為70%~80%，股票折算率為20%~60%。

業(yè)界表示，權(quán)益互換業(yè)務(wù)杠桿最高可達(dá)5倍，通常在2~3倍之間，遠(yuǎn)高于場內(nèi)融資的1倍杠桿率。在監(jiān)管層倡導(dǎo)慢牛，強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)杠桿的當(dāng)下，這類業(yè)務(wù)遲早被禁止。（證券時報）

“救市國家隊”21家券商 已有6家被查(名單)

晚間18時許，內(nèi)地最大券商中信證券發(fā)布公告，稱因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理條例》相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

兩小時后，國信證券也發(fā)布公告稱：公司于2015年11月26日收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》。因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理條例》相關(guān)規(guī)定，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

而此前，中信和國信，均被指“做空A股”。

《法制晚報》記者發(fā)現(xiàn)，至此，始于今年7月的中國金融“股災(zāi)”發(fā)生之時，由原證監(jiān)會主席助理張育軍指揮、證金公司牽頭、國內(nèi)21家券商組建的“救市國家隊”，已有包括“領(lǐng)頭羊”中信在內(nèi)的6家券商被立案調(diào)查。而彼時的“救市隊長”張育軍，已于今年9月因嚴(yán)重違紀(jì)被中紀(jì)委調(diào)查。

“領(lǐng)頭羊”中信：董事長9天前退休

就在9天前，擔(dān)任中信證券董事長13年的王東明低調(diào)退休。

1995年籌建至今，中信證券已成中國內(nèi)地券商行業(yè)龍頭。王東明作為組建者之一，也成為了業(yè)內(nèi)大佬們口中的“老大哥”。

7月初A股斷崖式的急跌令救市之聲不絕于耳，彼時王東明所率領(lǐng)的中信證券拿出171.56億資金毅然護(hù)盤，而21家與證金公司組成救市急先鋒的券商自營團(tuán)隊中，中信證券也名列首位。

當(dāng)時，王東明給人印象最深的是兩句話。第一句是“救市就是救自己”;第二句話是王東明7月份對證監(jiān)會主席肖鋼的表態(tài)。

7月4日，證監(jiān)會組織券商召開會議，商議救市策略。據(jù)《財經(jīng)》報道，由于情況緊急，當(dāng)天的討論也較為無序，救市與不救市、如何救，各種意見交織，肖鋼數(shù)次打斷發(fā)言者講話，希望大家統(tǒng)一認(rèn)識。最后，王東明提議：“肖主席，你說怎么辦，我們就怎么做?！?/p>

總經(jīng)理等12名高管被查

但此后，還來不及從“A股保衛(wèi)戰(zhàn)”的火線撤退，“救市主力”中信證券卻成了是非之地。法晚記者(微信公號:觀海內(nèi)參guanhaineican)發(fā)現(xiàn)，8月末至今，中信證券共有至少12位高管因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被查，從總經(jīng)理、核心高管到業(yè)務(wù)骨干，不到一個月時間多人被有關(guān)機構(gòu)帶走，令券商龍頭元氣大傷。

8月25日，中信證券執(zhí)行委員會委員、董事總經(jīng)理徐剛等8人涉嫌違法從事證券交易活動被公安機關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

9月15日晚中信證券發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理程博明、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會運營管理部負(fù)責(zé)人于新利、信息技術(shù)中心汪錦嶺等人因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機關(guān)依法要求接受調(diào)查。

救市國家隊：已有6家被調(diào)查

《法制晚報》記者記者發(fā)現(xiàn)，事實上，對救市國家隊的“清理門戶”，今年8月早已開始。

8月25日，《證券日報》在頭版發(fā)表題為《摧毀中國股市信心將危及整體改革》的文章指出“一些機構(gòu)幾乎放棄了對基本面的研究分析，轉(zhuǎn)而把心思放在‘賺國家穩(wěn)定資金的錢’上邊;他們的做法成為傷害市場穩(wěn)定的重要因素?！?/p>

“如果‘自己人’和外部力量合伙，攻擊市場的軟肋，與政府維穩(wěn)行動對賭，就涉嫌危害國家金融安全，應(yīng)當(dāng)對其采取果斷措施?！痹撐恼卤硎尽?/p>

就在文章發(fā)出當(dāng)晚，與中信、國信同為“救市國家隊”的海通、廣發(fā)、華泰、方正四家券商發(fā)布公告，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

據(jù)當(dāng)時的通報的措辭，被調(diào)查原因為“涉嫌未按規(guī)定審查、了解客戶身份等違法違規(guī)行為”。

而就在1個月零3天之前，國信證券總經(jīng)理陳鴻橋在深圳家中自縊身亡。當(dāng)日的新聞報道中，均指出“國信曾因做空被監(jiān)管層約談”。

至此，曾被股民們喚為“大救星”的“國家隊”21家券商中，已有6家被立案調(diào)查。 （法制晚報）

10只新股申購在即 市場資金面造成一定負(fù)面影響

新一輪10只新股登場正式進(jìn)入倒計時階段，從規(guī)則上看，這10只新股均將沿用先凍結(jié)繳款、再配號中簽的老規(guī)則申購發(fā)行。

雖然老規(guī)則將對市場資金面造成一定負(fù)面影響，但由于需先繳款的老規(guī)則，將在一定程度上減弱打新熱情集中釋放對這10只新股中簽率的影響。

打新熱情逐漸燃起，資金躍躍欲試，10只新股將在三天內(nèi)集中發(fā)行，如何選擇打新標(biāo)的成為當(dāng)前投資者最為關(guān)注的話題。具體來看，最先開始網(wǎng)上申購的是凱龍股份，申購日期為11月30日；隨后包括讀者傳媒、中堅科技、三夫戶外、潤欣科技等8只新股將于12月1日開始申購。最后中科創(chuàng)達(dá)將于12月2日開始網(wǎng)上申購。

在業(yè)內(nèi)人士看來，按以往新股上市后漲幅情況來看，登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板的新股普遍漲幅高于主板；從行業(yè)來看，以科技股為首的新興產(chǎn)業(yè)股表現(xiàn)更為強勢，故投資者可按此思路選擇打新標(biāo)的。（金融投資報）

券商看后市：

恒泰證券分析師季小軍對復(fù)盤大師表示，近期市場波動主要受制外圍環(huán)境不穩(wěn)定和國內(nèi)新股申購發(fā)行臨近影響。自本月大盤突破上一個窄幅震蕩平臺3457高點之后，大盤進(jìn)入3500-3700區(qū)間震蕩平臺，開始圍繞3600點進(jìn)行上下窄幅震蕩，隨后權(quán)重板塊持續(xù)整理，而一批具有代表性的中小創(chuàng)成長股表現(xiàn)活躍，出現(xiàn)權(quán)重板塊搭臺而小盤唱戲的題材炒作現(xiàn)象。

此批新股發(fā)行申購實行老辦法，一是凍結(jié)申購資金，二是T-2前20天日均市值，本周四正是T-2的第一個交易日，市場有著賣股換現(xiàn)金打新的預(yù)期，以及獲利盤的拋售給市場造成較強拋壓。因此隨著外圍環(huán)境的動蕩和復(fù)雜性，以及新股申購發(fā)行臨近，本周四在證監(jiān)會叫停收益互換的利空預(yù)期下，大盤便高開低走一路回調(diào)，周五再次傳來證監(jiān)會立案調(diào)查中信、國信兩大券商的消息下，券商股帶領(lǐng)權(quán)重板塊再次展開下殺，致使大盤破位下行進(jìn)入短期弱勢調(diào)整格局，市場充滿恐慌的局面。

季小軍認(rèn)為，本月將是確立中期反彈的決定月，大盤在本月重新站上5月均線，在弱勢調(diào)整之際如能有效守住下方5月均線3364點，那么大盤將在新股申購發(fā)行壓力減弱、市場短期調(diào)整結(jié)束后維持中期反彈格局，上方將挑戰(zhàn)最后一根均線壓制半年線，從而打開大盤上行指數(shù)空間至4000點。如果本月最后一個交易日再次出現(xiàn)今日大盤下殺破5月均線3364點，那么近期幾個月的維穩(wěn)市場的努力將被空頭在周五遭到破壞，市場將再次陷入極度恐慌狀態(tài)，投資者屆時需做出中期投資策略，轉(zhuǎn)為短線投資策略。

名博看后市：

今天大盤延續(xù)昨天的回落低開低走，盤中出現(xiàn)恐慌性殺跌連續(xù)擊破3600和3500點整數(shù)位，下探3450點一線出現(xiàn)反彈，尾盤繼續(xù)下跌直逼3400點收出低開長陰線，如何看待呢？

昨天已經(jīng)提示了風(fēng)險，但也沒有想到這里的殺跌這么兇猛，原因有二個低估：一是低估了這里市場對利空的抗壓能力；二是低估了市場獲利盤涌出的恐慌性殺傷力，那今天的暴跌意味著什么：

原來以為這里還有一個頭部構(gòu)建的過程，今天的暴跌用最簡單粗暴的方式宣布了本次上漲趨勢告一段落，后面即使有強勁反彈也可看做為頭部構(gòu)建的過程。

那面對這里的暴跌，操作上可注意幾點：

A、對于大盤：由于前面出現(xiàn)了雙平臺構(gòu)建，今天的下跌從空間上已經(jīng)基本到位，由于20天線和30天線繼續(xù)向上，對股指有反拉作用，所以下周會有探底反彈，但反彈力度將決定這里的調(diào)整方式；

B、對于創(chuàng)業(yè)板：依舊是關(guān)注的重點，今天的下跌沒有跌破30天線，還給下周留下一點希望，這里不破30天線并能收復(fù)2770點，后市還有反復(fù)的可能；

C、操作上，前面已經(jīng)提示了做好防范風(fēng)險的準(zhǔn)備，回避前期已經(jīng)上漲充分的個股，后市的反彈都是高拋的機會，對于手中漲幅落后的股票，后市的下跌依舊可以做低吸滾動操作進(jìn)行自救。(股民老張)