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許愿:新三板市場的十大戰(zhàn)略意義
2016-01-20 1853

1、新三板是國策的抓手、利器和落腳點。

新三板的巨大的財富效應(yīng)使得新三板能夠吸引創(chuàng)業(yè)者去創(chuàng)業(yè),創(chuàng)業(yè)投資去投資,使得“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”這一國策得以落地。

 

2、新三板是中國改革開放的徹底檢驗,將釋放改革開放三十年的成果,將成為數(shù)千萬家中小微企業(yè)的出???。

資本市場20多年的發(fā)展,截至2015年4月,滬深兩市的上市公司數(shù)量才2600余家,但是包括個體戶在內(nèi)工商總局統(tǒng)計的我國市場主體有7000余萬家(個),這一比例嚴(yán)重不匹配。

過去20多年資本市場沒有完全發(fā)揮出對經(jīng)濟增長應(yīng)有的促進作用,而新三板會因為大量的企業(yè)去那里融資,成為真正釋放我國三十年改革開放成果的一個基地。

 

3、新三板將還原資本市場不確定性的、多元化的本來面目,將有力推動技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新,將催生偉大的創(chuàng)新型企業(yè)。

資本市場的本性是一個有條件的帶有賭性的市場,以前我國市場的審核,無論是主板、中小板還是創(chuàng)業(yè)板都是嚴(yán)格的審核制,沒有真正起到資本市場對企業(yè)不確定性的支持作用。

在新三板上市的企業(yè)中,信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),文化、體育和娛樂業(yè),科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè),教育等新興行業(yè)的數(shù)量家數(shù)和占比分別是662家,27%,遠高于滬深兩市的222家,8%的比例。

滬深兩市在制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)域的比重更高。新三板企業(yè)除了傳統(tǒng)企業(yè)占比明顯很低以外,公司平均成立時間不到5年,新三板要求企業(yè)上市只需要2個完整會計年度,這就是對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的一種支持。

 

4、新三板將成為經(jīng)濟增長的助推器。

過去10幾年,我國的股權(quán)融資比重一直停滯不前,甚至相比2007年還有大幅下降的趨勢,2014年比例僅僅2.7%。新三板的財富效應(yīng)的帶動,可以讓資金擠入和主動流入到股權(quán)市場中,成為經(jīng)濟增長的助推器。

其實,不管是流入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板,提高直接融資比重尤其是股權(quán)融資比重達到一定比例,對中國經(jīng)濟增長的發(fā)展尤為重要。

其認(rèn)為目前國內(nèi)股市的超預(yù)期上漲與這一邏輯也有很大關(guān)系。

 

5、新三板將成為真正的創(chuàng)業(yè)板。

目前國內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板無本質(zhì)區(qū)別,甚至創(chuàng)業(yè)板的審核嚴(yán)格程度超過了中小板,某種意義上來說,前三者屬于一板,新三板是二板。

 

6、新三板將成為世界最大的證券交易所。

盛未來新三板可以按照每年1萬家的速度發(fā)展,我們國家企業(yè)數(shù)量完全可以支撐這個數(shù)量。

這與納斯達克和紐交所的發(fā)展歷史極為相似,納斯達克成立于1971年,遠晚于1792年的紐交所,最初差距甚大,但2011年納斯達克與ICE差點共同收購紐交所,后因政府否決而未成行。

2013年,成立200多年的紐交所,竟被一家位于亞特蘭大的成立僅僅10余年的洲際交易所ICE收購。

 

7、新三板將是鏈接創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場的橋梁。

在國內(nèi)資本市場,一個創(chuàng)業(yè)項目原來與資本市場尤其是二級市場離的很遠,但新三板的出現(xiàn),因為大幅縮短了上市時間、大幅提高了上市的可能性,使得創(chuàng)業(yè)項目、創(chuàng)業(yè)投資與資本市場直接連通,這個橋梁非常重要。

 

8、新三板將去中介化、公開、透明的互聯(lián)網(wǎng)思維植入整個投資領(lǐng)域,將成為全球最大的P2P平臺。

雖然很多人和企業(yè)在講互聯(lián)網(wǎng)思維,但是目前為止,投資領(lǐng)域一直罕有互聯(lián)網(wǎng)思維,新三板是真正將互聯(lián)網(wǎng)思維植入到了投資領(lǐng)域。

資金需求方和資金供給方徹底結(jié)合就是P2P,去中介化、公開化和透明化,這會為市場帶來很大的變化。

 

9、新三板將是一場革命,既是革資本市場的命,更是革股權(quán)投資界,尤其是PE界的命,將重塑一級市場投資格局。

以前企業(yè)從天使投資,到A輪、B輪、C輪…然后上市,過程很長,一些外資基金對新三板不是很感興趣,但新三板的出現(xiàn)會將PE投資截流,會使得一級市場投資往前端發(fā)展。

 

10、中國資本市場過去20多年的發(fā)展只是一個序幕,新三板的大幅發(fā)展才會真正拉開資本市場整個大幕。

創(chuàng)業(yè)板在1999年政府就想推出,后來在2009年推出以后到現(xiàn)在僅僅450余家,與創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷相差甚遠。

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