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許愿:新三板市場(chǎng)的十大戰(zhàn)略意義
2016-01-20 2021

1、新三板是國(guó)策的抓手、利器和落腳點(diǎn)。

新三板的巨大的財(cái)富效應(yīng)使得新三板能夠吸引創(chuàng)業(yè)者去創(chuàng)業(yè),創(chuàng)業(yè)投資去投資,使得“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”這一國(guó)策得以落地。

 

2、新三板是中國(guó)改革開放的徹底檢驗(yàn),將釋放改革開放三十年的成果,將成為數(shù)千萬(wàn)家中小微企業(yè)的出???。

資本市場(chǎng)20多年的發(fā)展,截至2015年4月,滬深兩市的上市公司數(shù)量才2600余家,但是包括個(gè)體戶在內(nèi)工商總局統(tǒng)計(jì)的我國(guó)市場(chǎng)主體有7000余萬(wàn)家(個(gè)),這一比例嚴(yán)重不匹配。

過去20多年資本市場(chǎng)沒有完全發(fā)揮出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)有的促進(jìn)作用,而新三板會(huì)因?yàn)榇罅康钠髽I(yè)去那里融資,成為真正釋放我國(guó)三十年改革開放成果的一個(gè)基地。

 

3、新三板將還原資本市場(chǎng)不確定性的、多元化的本來(lái)面目,將有力推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新,將催生偉大的創(chuàng)新型企業(yè)。

資本市場(chǎng)的本性是一個(gè)有條件的帶有賭性的市場(chǎng),以前我國(guó)市場(chǎng)的審核,無(wú)論是主板、中小板還是創(chuàng)業(yè)板都是嚴(yán)格的審核制,沒有真正起到資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)不確定性的支持作用。

在新三板上市的企業(yè)中,信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),文化、體育和娛樂業(yè),科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè),教育等新興行業(yè)的數(shù)量家數(shù)和占比分別是662家,27%,遠(yuǎn)高于滬深兩市的222家,8%的比例。

滬深兩市在制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)域的比重更高。新三板企業(yè)除了傳統(tǒng)企業(yè)占比明顯很低以外,公司平均成立時(shí)間不到5年,新三板要求企業(yè)上市只需要2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度,這就是對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的一種支持。

 

4、新三板將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助推器。

過去10幾年,我國(guó)的股權(quán)融資比重一直停滯不前,甚至相比2007年還有大幅下降的趨勢(shì),2014年比例僅僅2.7%。新三板的財(cái)富效應(yīng)的帶動(dòng),可以讓資金擠入和主動(dòng)流入到股權(quán)市場(chǎng)中,成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的助推器。

其實(shí),不管是流入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板,提高直接融資比重尤其是股權(quán)融資比重達(dá)到一定比例,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展尤為重要。

其認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)股市的超預(yù)期上漲與這一邏輯也有很大關(guān)系。

 

5、新三板將成為真正的創(chuàng)業(yè)板。

目前國(guó)內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板無(wú)本質(zhì)區(qū)別,甚至創(chuàng)業(yè)板的審核嚴(yán)格程度超過了中小板,某種意義上來(lái)說,前三者屬于一板,新三板是二板。

 

6、新三板將成為世界最大的證券交易所。

盛未來(lái)新三板可以按照每年1萬(wàn)家的速度發(fā)展,我們國(guó)家企業(yè)數(shù)量完全可以支撐這個(gè)數(shù)量。

這與納斯達(dá)克和紐交所的發(fā)展歷史極為相似,納斯達(dá)克成立于1971年,遠(yuǎn)晚于1792年的紐交所,最初差距甚大,但2011年納斯達(dá)克與ICE差點(diǎn)共同收購(gòu)紐交所,后因政府否決而未成行。

2013年,成立200多年的紐交所,竟被一家位于亞特蘭大的成立僅僅10余年的洲際交易所ICE收購(gòu)。

 

7、新三板將是鏈接創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場(chǎng)的橋梁。

在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng),一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目原來(lái)與資本市場(chǎng)尤其是二級(jí)市場(chǎng)離的很遠(yuǎn),但新三板的出現(xiàn),因?yàn)榇蠓s短了上市時(shí)間、大幅提高了上市的可能性,使得創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)投資與資本市場(chǎng)直接連通,這個(gè)橋梁非常重要。

 

8、新三板將去中介化、公開、透明的互聯(lián)網(wǎng)思維植入整個(gè)投資領(lǐng)域,將成為全球最大的P2P平臺(tái)。

雖然很多人和企業(yè)在講互聯(lián)網(wǎng)思維,但是目前為止,投資領(lǐng)域一直罕有互聯(lián)網(wǎng)思維,新三板是真正將互聯(lián)網(wǎng)思維植入到了投資領(lǐng)域。

資金需求方和資金供給方徹底結(jié)合就是P2P,去中介化、公開化和透明化,這會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)很大的變化。

 

9、新三板將是一場(chǎng)革命,既是革資本市場(chǎng)的命,更是革股權(quán)投資界,尤其是PE界的命,將重塑一級(jí)市場(chǎng)投資格局。

以前企業(yè)從天使投資,到A輪、B輪、C輪…然后上市,過程很長(zhǎng),一些外資基金對(duì)新三板不是很感興趣,但新三板的出現(xiàn)會(huì)將PE投資截流,會(huì)使得一級(jí)市場(chǎng)投資往前端發(fā)展。

 

10、中國(guó)資本市場(chǎng)過去20多年的發(fā)展只是一個(gè)序幕,新三板的大幅發(fā)展才會(huì)真正拉開資本市場(chǎng)整個(gè)大幕。

創(chuàng)業(yè)板在1999年政府就想推出,后來(lái)在2009年推出以后到現(xiàn)在僅僅450余家,與創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷相差甚遠(yuǎn)。

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