提起夫妻店,很多人腦海中會浮現(xiàn)出一間店面狹窄、裝修簡單的街頭小鋪,極少人能夠?qū)⑵渑c“豪華氣派”的上市公司對應(yīng)起來。資本市場的蓬勃發(fā)展,尤其是創(chuàng)業(yè)板的推出徹底改變了夫妻店在人們頭腦中的“狹小”形象。在創(chuàng)業(yè)板首批28家公司中,夫妻店占據(jù)了8個(gè)席位,高達(dá)28.6%。 作為家族企業(yè)中的一個(gè)重要分支,夫妻店這種組織形式在企業(yè)初創(chuàng)期的優(yōu)勢是顯而易見的,誠如內(nèi)部信任體系牢靠、溝通成本低、市場反應(yīng)速度快等等??陀^地說,夫妻店并不必然與治理水平低下劃等號,但作為一個(gè)公眾化的上市公司,夫妻店在治理架構(gòu)上的缺陷還是不容小覷的。至少在外人看來,夫妻組合多少有點(diǎn)不靠譜。 與其他企業(yè)形式相比,夫妻控制的企業(yè)更加集權(quán)化,“一言堂”特征明顯,企業(yè)家與外部投資人之間的信息更加不對稱。無疑,不規(guī)范的信息勢必會影響投資者的信心,進(jìn)而會影響企業(yè)的健康發(fā)展。在很多投資者看來,這種“一股獨(dú)大”的夫妻上市公司是滋生內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易的最佳溫床。公開資料顯示,一些夫妻控制了包括上市公司在內(nèi)的多家公司,夫妻之間的關(guān)聯(lián)交易無疑讓中小投資者提心吊膽。 退一步說,即便是很多夫妻店一清二白,也會受到來自廣大投資者的質(zhì)疑。2003年,置信電氣登陸資本市場時(shí)一再強(qiáng)調(diào)自己是一家規(guī)范運(yùn)作的現(xiàn)代化企業(yè),但夫妻店的性質(zhì)還是讓很多中小投資者忐忑不安。畢竟在那個(gè)年代夫妻店在上市公司中還是屈指可數(shù)的。 投資者的憂慮并非全無道理,在12家“準(zhǔn)退市”創(chuàng)業(yè)板公司中,夫妻店寶德股份的業(yè)績“變臉”程度最為突出,這也許只是巧合。在上市前后,就有股民拿“夫妻店”說事,懷疑寶德股份存在“無形資產(chǎn)超限出資”問題。 與“如膠似漆”的和睦夫妻關(guān)系相比,“富貴臨頭各自飛”的夫妻組合同樣是投資者的一大心病。在巨大的財(cái)富誘惑面前,脆弱的婚姻可謂不堪一擊。攀上土豆網(wǎng)、趕集網(wǎng)、真功夫三家準(zhǔn)上市公司夫妻店,今日資本可謂魔鬼附身,媳婦告老公引發(fā)的鬧劇無疑讓VC界“女殺手”徐新叫苦不迭。 站在職業(yè)經(jīng)理人的角度來看,在“家庭決策”與“家庭管理”相交織的夫妻店氛圍中,縱然有股東大會、董事會、監(jiān)事會等看上去完美的機(jī)構(gòu),但先進(jìn)的管理思想和管理模式還是很難派上用場。在很大程度上,職業(yè)經(jīng)理人潛能的發(fā)揮取決于公司授權(quán)體系的合理性和決策機(jī)制的有效性,有名無權(quán)會迫使職業(yè)經(jīng)理人陷入“想管”而“不敢管”的尷尬境地。 夫妻店的優(yōu)勢在于“精打細(xì)算”的有效管理。但對于成熟的公眾公司而言,“管理”必須讓位于“治理”。此時(shí),商業(yè)模式、決策機(jī)制、用人機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等問題成為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的頭等大事。這顯然是許多創(chuàng)業(yè)夫妻所不擅長的。 改變夫妻店在投資者和職業(yè)經(jīng)理人眼中的“家庭”形象,彌補(bǔ)管理制度、企業(yè)文化、決策機(jī)制、約束機(jī)制中存在的缺陷,尚需從完善公司治理結(jié)構(gòu)入手。 對于上市公司而言,隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和業(yè)務(wù)模式的日益成熟,單靠夫妻兩人的智慧顯然已經(jīng)不足以支撐公司的進(jìn)一步發(fā)展,建立“夫妻決策”和“經(jīng)理人經(jīng)營”相分離的機(jī)制不可或缺,如夫妻一方退出主要管理職務(wù),增加獨(dú)立董事在四個(gè)職能委員會(戰(zhàn)略委員會、審計(jì)委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會)中的席位等等。 在不進(jìn)則退的市場競爭環(huán)境中,守業(yè)不如二次創(chuàng)業(yè)。而公眾公司的創(chuàng)業(yè)法則顯然與非上市公司的創(chuàng)業(yè)法則大相徑庭,“拼體力”的資產(chǎn)運(yùn)作必須讓位給“拼腦力”的資本運(yùn)作。 將企業(yè)命運(yùn)寄托在和睦的夫妻關(guān)系上顯然是不妥當(dāng)?shù)模绕涫窃诨橥馇槁拥慕裉旄侨绱恕2煌谄渌P(guān)系,夫妻關(guān)系破裂導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)分割極有可能會直接危及企業(yè)控制權(quán)等重大問題,給競爭對手、惡意收購者以可乘之機(jī)。 處理夫妻小家利益與企業(yè)大家利益之間的微妙關(guān)系,必須尊重職業(yè)經(jīng)理人的經(jīng)營者身份和管理水平,正確處理決策與管理的關(guān)系。如此,即便是夫妻關(guān)系發(fā)生糾葛,也不會影響到企業(yè)的正常運(yùn)營,實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性運(yùn)作,唯此才能保證企業(yè)財(cái)產(chǎn)的“私有性”。當(dāng)然,建立職業(yè)經(jīng)理人的有效監(jiān)管機(jī)制也是不可或缺的,畢竟,黃光裕和陳曉的國美控股權(quán)之爭還歷歷在目。
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